Qué dijo la dirección de MSCI Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre de récords en ventas y flujos hacia ETF

MSCI registró en el primer trimestre de 2026 un crecimiento orgánico de ingresos superior al 13%, un aumento del beneficio por acción ajustado de casi el 14% y un crecimiento del EBITDA ajustado de casi el 19%. La compañía calificó el período como uno de los trimestres iniciales más sólidos de su historia. La tasa de retención global se situó en el 95,4%, y las nuevas ventas netas recurrentes de suscripciones ascendieron a 39,6 millones de dólares, un 52% más que un año antes, el mejor primer trimestre desde 2022. En la región Asia-Pacífico, MSCI logró su mejor primer trimestre histórico en ventas recurrentes, con 15 millones de dólares, un 46% por encima del año anterior.

Los ingresos variables ligados a activos bajo gestión (asset-based fees) alcanzaron un run rate récord de 872 millones de dólares, con un crecimiento del 25%. Los ETF de renta variable vinculados a índices MSCI captaron 103.000 millones de dólares en entradas netas durante el trimestre, superando el récord previo de 67.000 millones registrado en el cuarto trimestre de 2025. De ese total, 46.000 millones correspondieron a ETF cotizados en Europa, donde MSCI capturó el 40% de todos los flujos hacia fondos europeos. La compañía señaló que más de 21 billones de dólares en activos están referenciados a sus índices.

Lo que viene: IA, índices personalizados y activos privados

La dirección situó la inteligencia artificial como eje central de su estrategia de crecimiento. Henry Fernandez indicó que prácticamente todos los nuevos productos incorporan algún componente de IA y destacó ganancias de productividad en recopilación de datos, desarrollo de modelos y construcción de índices personalizados. MSCI completó tres adquisiciones durante el período: VantageR (plataforma de inteligencia artificial para due diligence en mercados privados), Compass Financial Technologies (cálculo de índices en materias primas, activos digitales y derivados de renta variable, con sede en Suiza) y PM Insight (precios y datos de referencia para mercados secundarios de crédito privado). La compañía espera que estas operaciones tengan un impacto modesto en el run rate y los gastos. En cuanto a las perspectivas para Analytics, la dirección anticipó un crecimiento de ingresos de alrededor del 5% en el segundo trimestre, frente al 10% del primero, por la ausencia de implementaciones no recurrentes. En Sostenibilidad y Clima, la dirección reconoció que las presiones continuarán a corto plazo, aunque destacó una victoria competitiva con el Banco Central de Alemania en nombre del sistema del Banco Central Europeo para herramientas de riesgo climático.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas preguntaron si la tensión geopolítica —la llamada «guerra de Irán» y el impacto en los países del Golfo Arábigo— había frenado las ventas. Fernandez respondió que, salvo una desaceleración en el diálogo comercial en esa región, no observaron retrasos ni cancelaciones en ninguna otra parte del mundo. Varios analistas cuestionaron la sostenibilidad del crecimiento con gestoras de activos, que moderó su avance al 6% desde el 7% del trimestre anterior; la dirección atribuyó la cifra a efectos de divisas y reafirmó el impulso subyacente. Ante la pregunta sobre si el crecimiento provino de grandes acuerdos puntuales o de mejoras estructurales, Andy Wiechmann señaló que el número de productos lanzados en el primer trimestre igualó al total del año 2025, y que las ventas procedentes de nuevos productos también aumentaron de forma notable. En el crédito privado, la dirección describió la actual incertidumbre del mercado como un viento de cola para sus herramientas de transparencia y valoración. Sobre la competencia en el negocio de inteligencia artificial, Fernandez afirmó que hasta ahora no han detectado presión significativa de startups ni de clientes que pretendan construir soluciones internamente, aunque subrayó que mantienen una vigilancia activa.