Qué dijo la dirección de Marvell Technology, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por la inteligencia artificial

Marvell Technology cerró el tercer trimestre de su año fiscal 2026 con ingresos récord de 2.075 millones de dólares, un crecimiento del 37% interanual y del 3% secuencial, superando el punto medio de su propia guía. El motor fue el negocio de centros de datos, que representó el 73% de los ingresos totales y creció un 38% interanual, sustentado en la demanda de infraestructura de inteligencia artificial. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 36,3%, con una expansión de 150 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Las ganancias por acción no-GAAP fueron de 0,76 dólares, un 77% más que hace un año y 0,02 dólares por encima del punto medio de la guía. El flujo de caja operativo fue récord: 582 millones de dólares en el trimestre.

Adquisición de Celestial AI y perspectivas para el año fiscal 2027

El hecho más destacado de la jornada fue el anuncio de la adquisición de Celestial AI, empresa especializada en interconexión fotónica para redes de escala vertical (scale-up) en centros de datos de inteligencia artificial. La compañía espera cerrar la operación en el primer trimestre del próximo año fiscal, financiarla con una combinación de acciones y efectivo disponible, y comenzar a recibir ingresos significativos de Celestial AI en la segunda mitad del año fiscal 2028. La dirección proyecta que Celestial AI alcanzará una tasa de ingresos anualizada de 500 millones de dólares en el cuarto trimestre del año fiscal 2028 y de 1.000 millones en el cuarto trimestre del año fiscal 2029. En cuanto a Marvell en su conjunto, la compañía guía ingresos de 2.200 millones de dólares para el cuarto trimestre y espera que los ingresos de centros de datos crezcan más de un 25% en el año fiscal 2027, con una aceleración hacia el 40% en el año fiscal 2028. La dirección también señaló que anticipa crecimiento secuencial en cada trimestre del año fiscal 2027.

Turno de preguntas: visibilidad, clientes y estrategia de producto

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la magnitud de las previsiones a largo plazo: Ross Seymore (Deutsche Bank) calculó que los datos ofrecidos por la dirección implican ingresos cercanos a los 10.000 millones de dólares para el año fiscal 2027, cifra que Murphy no desmintió y calificó de motivadora. Segundo, la identidad del cliente ancla en Celestial AI: Blayne Curtis (Jefferies) detectó en un formulario 8-K que Amazon recibió un warrant para adquirir acciones vinculado a productos de tejido fotónico, lo que Murphy confirmó como una extensión del acuerdo estratégico previo con AWS. Tercero, la visibilidad real detrás de las guías plurianuales: Murphy argumentó que los grandes clientes de nube están planificando su capacidad con una antelación de seis a ocho trimestres, lo que traslada visibilidad concreta a las previsiones de Marvell; señaló además que ya dispone de órdenes de compra por la totalidad del programa de próxima generación con su principal cliente de XPU para el año fiscal 2027. Un analista preguntó si Marvell podría evolucionar hacia soluciones de rack completo o incluso sistemas, siguiendo pasos de competidores; Murphy respondió que la estrategia actual es ser el proveedor integral de todos los componentes del rack de inteligencia artificial —desde interconexión óptica hasta conmutadores y chips personalizados— sin contemplar ingresos por sistemas en los próximos dos años.