Qué dijo la dirección de Marvell Technology, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por inteligencia artificial

Marvell Technology cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos récord de 2.006 millones de dólares, un crecimiento del 58% interanual y del 6% respecto al trimestre anterior. El segmento de centros de datos, que ya representa el 74% de los ingresos totales, creció un 69% interanual hasta alcanzar 1.490 millones de dólares, impulsado principalmente por sus chips personalizados XPU y su cartera de interconexión electro-óptica. El margen operativo no-GAAP se expandió 870 puntos básicos interanuales hasta el 34,8%, y el beneficio por acción no-GAAP de 0,67 dólares creció un 123% respecto al año anterior, más del doble que el ritmo de crecimiento de los ingresos. La compañía también completó la desinversión de su negocio de Ethernet automotriz a Infineon por 2.500 millones de dólares en efectivo, cerrando la operación por delante del calendario previsto.

Perspectivas: crecimiento no lineal en el negocio personalizado

Para el tercer trimestre fiscal 2026, la compañía proyecta ingresos de 2.060 millones de dólares en el punto medio de su guía, lo que implica un crecimiento del 36% interanual. La dirección anticipa que los productos electro-ópticos crecerán a doble dígito secuencialmente, mientras que los ingresos del negocio de silicio personalizado serán inferiores a los del segundo trimestre, para recuperarse con fuerza en el cuarto trimestre. En conjunto, la compañía espera que el negocio personalizado sea mayor en la segunda mitad del año fiscal que en la primera. Los segmentos de redes empresariales e infraestructura de operadoras muestran una recuperación notable: la guía del tercer trimestre implica una tasa anualizada de aproximadamente 1.700 millones de dólares, frente a los cerca de 900 millones que marcaron el mínimo del ciclo. La compañía estima que ambos segmentos generarán conjuntamente unos 2.000 millones de dólares anuales a largo plazo. A partir del cuarto trimestre, Marvell consolidará todos los segmentos que no son centros de datos bajo una nueva categoría denominada «comunicaciones y otros».

Turno de preguntas: presión sobre los chips personalizados y diseños futuros

Los analistas se centraron en la naturaleza no lineal del negocio de silicio personalizado en el tercer trimestre. La dirección explicó que se trata de un problema de calendario en las entregas y en los ciclos de construcción de los clientes, sin señalar ningún cambio de programa ni pérdida de negocios. Ante la pregunta sobre concentración de clientes y el estado de los programas de tercera generación a 3 nanómetros, Matt Murphy declinó comentar sobre sockets individuales, argumentando que hacerlo solo elevaría el ruido en el mercado. Varios analistas presionaron también sobre las redes de escala vertical (scale-up), donde Marvell está desarrollando conmutadores compatibles con Ethernet y UALink; el presidente Sandeep Bharathi indicó que los primeros productos para estos protocolos llegarán en los próximos dos años. Respecto a los módulos ópticos de baja potencia (LPO), Murphy reconoció que Marvell participa en algunos de esos diseños, pero los calificó como un caso de uso de nicho frente al volumen dominante de los transceptores enchufables basados en DSP. La cadena de suministro fue descrita como muy ajustada, aunque la compañía afirmó haber satisfecho todas las necesidades de sus clientes hasta la fecha. Sobre aranceles, el director financiero Willem Meintjes señaló que el entorno sigue siendo dinámico pero que no han observado ningún impacto material en el negocio.