Qué dijo la dirección de Marvell Technology, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por la inteligencia artificial

Marvell Technology cerró el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ingresos de 1.895 millones de dólares, un 63% más que en el mismo período del año anterior y un 4% por encima del trimestre previo, superando el punto medio de su propia guía. El segmento de centros de datos representó el 76% de los ingresos totales, con 1.440 millones de dólares, impulsado por el escalado a producción en volumen de sus programas de silicio personalizado para aceleradores de inteligencia artificial y por el crecimiento continuo de sus productos de electroóptica. El beneficio por acción no-GAAP fue de 0,62 dólares, un 158% más interanual, creciendo a más del doble del ritmo de los ingresos. La compañía también recompró 340 millones de dólares en acciones propias durante el trimestre, frente a los 200 millones del período anterior, y anunció la venta de su negocio de Ethernet automotriz a Infineon por 2.500 millones de dólares en efectivo, operación que espera cerrar antes de que termine el año calendario 2025.

Los segmentos de infraestructura para operadoras de telecomunicaciones y redes empresariales mostraron una recuperación combinada del 14% secuencial. El segmento de consumo, vinculado principalmente a videojuegos, cayó un 29% secuencial por estacionalidad, aunque la compañía anticipa un rebote del 50% en el segundo trimestre.

Perspectivas: camino hacia los 2.000 millones por trimestre

Marvell guía ingresos de 2.000 millones de dólares para el segundo trimestre de su ejercicio 2026, con un rango de más o menos el 5%, lo que representaría un crecimiento interanual del 57% y un nuevo récord. La compañía espera que el segmento de centros de datos crezca en torno al dígito simple medio de forma secuencial. Para el conjunto de redes empresariales e infraestructura para operadoras, también anticipa un crecimiento en el rango del dígito simple medio. El margen bruto no-GAAP se situaría entre el 59% y el 60%, penalizado en parte por el peso creciente del silicio personalizado, cuyo margen bruto es estructuralmente inferior al promedio de la compañía, aunque genera un apalancamiento operativo significativo en dólares absolutos.

Murphy señaló que, en un horizonte no muy lejano, la inteligencia artificial no solo representará la mayoría del segmento de centros de datos, sino también la mayoría de los ingresos totales de la compañía. Para el programa de XPU de próxima generación con su principal cliente hipereescalador estadounidense, Marvell ya ha asegurado capacidad de obleas en nodo de tres nanómetros y empaque avanzado, con inicio de producción previsto en el año calendario 2026. La compañía también está trabajando con ese mismo cliente en la arquitectura de la generación posterior a esa. Para el 17 de junio, Marvell tiene convocado un evento de inversores dedicado exclusivamente a su negocio de silicio personalizado.

Turno de preguntas: exclusividad, márgenes y ruido de cadena de suministro

La mayoría de las preguntas giraron en torno a tres ejes: si Marvell es o no el proveedor exclusivo de los XPU de su cliente principal, la trayectoria del margen bruto a medida que crece el negocio de silicio personalizado, y el estado de su portafolio de interconexión óptica. Murphy respondió con firmeza a las inquietudes sobre exclusividad, descartando las filtraciones procedentes de la cadena de suministro asiática como fuentes con «una visión incompleta» y reiterando que la compañía espera que sus ingresos crezcan de forma multianual y multigeneracional con ese cliente, independientemente de que el cliente pueda estar explorando múltiples vías. Sobre márgenes, tanto Murphy como el CFO Willem Meintjes insistieron en que, aunque el silicio personalizado opera a márgenes brutos por debajo del promedio corporativo, genera un margen operativo acretivo y un crecimiento del beneficio por acción que duplica al de los ingresos. En óptica, Murphy afirmó que Marvell mantiene una posición dominante en 800 gigabits por segundo y que ya ha comenzado los envíos de su solución de 1.6 terabits en nodo de cinco nanómetros, con una transición acelerada hacia tres nanómetros prevista para el próximo año. No se mencionaron operaciones específicas en mercados de América Latina o España, ni exposición relevante a divisas emergentes ni a materias primas.