Qué dijo la dirección de Marvell Technology, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord impulsado por la inteligencia artificial

Marvell Technology cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos récord de 1.817 millones de dólares, un crecimiento del 27 % interanual y del 20 % respecto al trimestre anterior. El centro de datos fue el motor principal, representando el 75 % de los ingresos totales, con un avance del 78 % interanual en ese segmento. La compañía alcanzó rentabilidad GAAP por primera vez en el trimestre y reportó un beneficio no GAAP por acción de 0,60 dólares, un 40 % más que el trimestre previo, crecimiento que dobló al de los ingresos. En el conjunto del año fiscal, el flujo de caja operativo alcanzó un récord de 1.680 millones de dólares.

Dentro del negocio de centros de datos, aproximadamente la mitad de los ingresos provino de productos de Electro-Óptica —con fuerte demanda de soluciones PAM de 800 gigabits y el inicio de envíos del primer DSP PAM de 1,6 T en proceso de 5 nanómetros—, mientras que el silicio personalizado (custom ASIC) representó alrededor del 25 %. La inteligencia artificial ya supera la mitad de los ingresos totales de centros de datos. Los segmentos de redes empresariales y carrier mostraron una recuperación secuencial conjunta del 18 %.

Perspectivas: crecimiento acelerado en fiscal 2026

Para el primer trimestre del año fiscal 2026, la compañía guía ingresos de 1.875 millones de dólares (±5 %), lo que implica un crecimiento interanual superior al 60 % en la parte media del rango. Marvell espera que la nube y la inteligencia artificial continúen creciendo en doble dígito secuencial, parcialmente compensado por una caída estacional en el segmento de centros de datos en instalaciones propias. La dirección señaló que la compañía espera superar de forma muy significativa su objetivo previo de 2.500 millones de dólares en ingresos de IA para el año fiscal 2026, sin proporcionar una cifra concreta. En cuanto al margen bruto no GAAP, la compañía espera mantenerlo en torno al 60 % y avanzar hacia su objetivo de largo plazo de margen operativo no GAAP del 38 %-40 %.

En el plano tecnológico, Marvell anunció esta semana silicio funcional en proceso de 2 nanómetros de TSMC, destinado a futuras XPU, CPU y switches. La compañía también aceleró el lanzamiento de un DSP de 1,6 T en 3 nanómetros que promete reducir el consumo energético de los módulos ópticos en más de un 20 %, con producción prevista para la segunda mitad de 2025. Un Investor Day está programado para el 10 de junio en Nueva York.

Turno de preguntas: competencia en XPU y visibilidad a largo plazo

Los analistas centraron buena parte del interrogatorio en la estabilidad del principal programa de XPU personalizado de Marvell, ante rumores de que el cliente podría diversificar proveedores. Murphy respondió que la compañía ya está en desarrollo conjunto de la siguiente generación del XPU actual y que espera que los ingresos de ese cliente crezcan no solo en el año fiscal 2026, sino también en 2027 y más allá, aunque declinó comentar si el cliente trabaja simultáneamente con otro proveedor. Otro punto de presión fue la cuantificación del objetivo de IA: la compañía se negó a actualizar la cifra de 2.500 millones de dólares con un número concreto, limitándose a confirmar que lo superará "de forma muy significativa". Ante la pregunta sobre el riesgo de una pausa en el gasto de los hiperscaladores, Murphy argumentó que la visibilidad proviene de la naturaleza crítica y de fuente única de sus productos, y señaló que el inventario —que creció un 20 % secuencial— refleja el soporte a la demanda futura de programas custom y óptica, no acumulación precautoria. La dirección confirmó además diseños ganados con los cuatro grandes hiperscaladores estadounidenses, dos de ellos en cómputo con un tercero en camino, y mencionó una solución CXL de memoria personalizada como diseño incremental reciente.