Qué dijo la dirección de Marti Technologies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de inflexión: ingresos se triplican y margen bruto salta al 72 %

Marti Technologies cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 15,4 millones de dólares, un crecimiento del 156 % interanual que la dirección describió como cuatro veces superior al CAGR del 40 % registrado entre 2023 y 2025. El número de viajes creció un 93 % hasta 16,2 millones y los consumidores únicos de la plataforma aumentaron un 89 % hasta 2,1 millones. El margen bruto se expandió desde el 37 % hasta el 72 %, y el EBITDA ajustado mejoró en 3,1 millones de dólares para situarse en –0,5 millones, prácticamente en el umbral de rentabilidad. La compañía opera ya en 20 ciudades turcas que representan aproximadamente el 80 % del PIB del país, con ocho servicios integrados en una sola aplicación.

El principal motor de crecimiento fue el negocio de ride-hailing, donde los conductores registrados alcanzaron 496.000 y los usuarios históricos de la modalidad superaron los 3,9 millones. La dirección destacó también el avance del servicio de entregas —lanzado en Estambul en el cuarto trimestre de 2025—, señalando que el 51 % de los conductores de moto y el 23 % de los conductores de automóvil ya han completado viajes de reparto. Los usuarios que emplean más de un servicio generan 2,8 veces más viajes y 2,3 veces más ingresos que los usuarios de un único servicio.

Lo que viene: guía 2026 sin cambios y apuesta por el verano

La compañía ratificó su guía para el conjunto de 2026: ingresos de 70 millones de dólares y EBITDA ajustado positivo de 1 millón. La dirección indicó que los 15,4 millones del primer trimestre ya representan el 22 % del objetivo anual, frente al 15 % que suponía el primer trimestre de 2025 sobre su respectiva guía. El pronóstico de ingresos no contempla la monetización de nuevas ciudades ni un incremento en la tasa de comisión sobre las existentes; cualquier avance en esas dos palancas sería, según la dirección, un potencial positivo adicional. Marti también fijó nuevos objetivos operativos para el 30 de junio de 2026: 4,3 millones de usuarios históricos de ride-hailing y 530.000 conductores registrados. Sobre estacionalidad, la dirección explicó que en Turquía —y en países mediterráneos con clima similar, como Italia, Francia o España— los meses de verano concentran el mayor crecimiento, por lo que el descenso secuencial de viajes entre el cuarto trimestre y el primero responde a un patrón recurrente.

Turno de preguntas: márgenes, dos ruedas y estacionalidad

Los analistas de Cantor Fitzgerald y Oak Ridge Financial centraron sus preguntas en tres áreas. Sobre sostenibilidad del margen bruto del 72 %, el presidente y COO Cankut Durgun reconoció que existe un techo cercano al rango del 70 %–80 % dado que persisten costes variables —principalmente laborales y de seguros— aunque aclaró que Turquía presenta ventajas relativas en ambas partidas frente a operadores internacionales de ride-hailing. Sobre la estrategia de vehículos eléctricos de dos ruedas, el CEO Oguz Oktem explicó que la flota funciona como herramienta de captación de usuarios a menor coste que el marketing digital: los consumidores que comienzan con un patinete o ciclomotor eléctrico migran posteriormente hacia el ride-hailing, que es más rentable para la compañía. Finalmente, la caída secuencial de viajes del cuarto al primer trimestre fue atribuida exclusivamente a la estacionalidad invernal, con la dirección señalando que ese mismo patrón ya se observó entre el cuarto trimestre de 2024 y el primero de 2025, sin que ello comprometiera los objetivos anuales.