Qué dijo la dirección de Monolithic Power Systems, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord y catorce años consecutivos de crecimiento

Monolithic Power Systems (MPWR) cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos récord de 751,2 millones de dólares, un 20,8% más que en el mismo periodo de 2024 y un 1,9% por encima del trimestre anterior. Con ello, la compañía completó su decimocuarto año consecutivo de crecimiento, con ingresos anuales de 2.800 millones de dólares, un 26,4% más que en 2024. La dirección destacó que los mercados finales distintos del segmento de datos empresariales crecieron más del 40% interanual en 2025, lo que, según la empresa, demuestra la solidez de su modelo de negocio diversificado. La junta también anunció un incremento del 28% en el dividendo trimestral, hasta 2 dólares por acción, y señaló que en los últimos tres años ha devuelto más del 72% del flujo de caja libre a los accionistas.

En paralelo, la compañía comunicó la jubilación de Bernie Blegen, director financiero durante diez años, y el nombramiento de Rob Dean —hasta ahora responsable de control financiero— como CFO interino, siguiendo la tradición interna de cubrir el cargo desde la contraloría.

Lo que viene: datos empresariales con nuevo suelo y expansión de capacidad

La dirección revisó al alza sus perspectivas para el segmento de datos empresariales en 2026. Tony Balow indicó que, si antes hablaba de un rango de crecimiento del 30-40%, ahora establece un suelo mínimo del 50%. El CEO Michael Hsing fue más optimista, sugiriendo que ese umbral podría superarse con comodidad, citando múltiples diseños ganados con varios grandes clientes de centros de datos, no solo uno. La compañía espera que los segmentos de comunicaciones y automoción también mantengan el impulso en 2026. En automoción, que creció un 43% interanual en 2025, la dirección prefirió no dar una tasa de crecimiento concreta para el año, aduciendo incertidumbre macroeconómica relacionada con aranceles, el fin de subsidios a vehículos eléctricos y la escasez de memoria. En cuanto a la capacidad de suministro, Hsing confirmó que la empresa está expandiendo activamente su cadena de suministro —que ya supera los 4.000 millones de dólares comprometidos— para cubrir necesidades que incluyen silicio, carburo de silicio, nitruro de galio y componentes para módulos.

Turno de preguntas: visibilidad, márgenes y tecnología de 800 voltios

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la mejora de visibilidad en datos empresariales: Blegen explicó que el cambio fundamental respecto a trimestres anteriores es que los clientes están extendiendo sus plazos de pedido porque temen cuellos de botella de capacidad en la cadena de suministro en general, no necesariamente con MPWR. Esto ha llevado a que la cartera de pedidos ya se extienda hasta el segundo trimestre de 2026 y a que el ratio libro-pedidos supere con claridad la unidad. El segundo frente fue el margen bruto: Blegen reconoció que la compañía lleva entre cuatro y seis trimestres en la parte baja de su rango objetivo del 55-60%, y que la mejora secuencial de 10-20 puntos básicos por trimestre debería retomarse a medida que el backlog se consolide. El tercer foco fue la tecnología para racks de 800 voltios: ante la pregunta de si el mercado prefiere soluciones GaN o carburo de silicio, Hsing admitió haber subestimado el GaN hace una década, confirmó que MPWR desarrolla ambas tecnologías, y precisó que los ingresos derivados de estas soluciones no son previsibles para 2026 ni para la mayor parte de 2027, aunque la empresa ya está muestreando productos. Sobre la posible ganancia de cuota de mercado frente a competidores que hablan de duplicar su negocio en IA en 2026, Hsing declinó hacer comparaciones directas.