Qué dijo la dirección de Monolithic Power Systems, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord con impulso en todos los segmentos

Monolithic Power Systems (MPWR) registró en el tercer trimestre de 2025 ingresos récord de 737,2 millones de dólares, un 10,9 % más que en el segundo trimestre y un 18,9 % por encima del mismo período del año anterior. El CFO Bernie Blegen atribuyó el resultado a la estrategia de mercados diversificados, la ejecución consistente y la innovación continua. Entre los hitos destacados figuran la incorporación de un nuevo proveedor Tier 1 de automoción para soluciones ADAS de próxima generación y el primer diseño ganado para un sistema completo de gestión de baterías (BMS) en una plataforma de robótica, lo que la compañía presentó como un paso en su transición de proveedor exclusivo de chips a proveedor de soluciones basadas en silicio.

Lo que viene: datos empresariales, automoción y robótica

Blegen señaló que el segmento de datos empresariales mostró un mejor desempeño del esperado en el tercer trimestre y anticipó que nuevos clientes se irán incorporando de forma escalonada desde el cuarto trimestre, generando momentum hacia la primera mitad de 2026. En términos más concretos, el CFO indicó que la compañía espera que el segmento de datos empresariales crezca entre un 30 % y un 40 % en 2026, aunque con la mayor parte de ese crecimiento concentrada en la segunda mitad del año. Para el mercado automotriz, Tony Balow, vicepresidente de Finanzas, describió una secuencia de capas: diseños zonales llegando al mercado en 2026, y soluciones BMS e inversores de tracción con rampa de ingresos prevista a partir de 2027. Sobre el mercado de HVDC a 800 voltios para centros de datos, la dirección prefirió no cuantificar la oportunidad dado su horizonte lejano, aunque confirmó que representa un mercado adicional al actual. La incursión en robótica —que incluye actuadores, carga inalámbrica y BMS— fue descrita por el CEO Michael Hsing como el resultado de apuestas tecnológicas realizadas desde 2017, cuya rampa de ingresos comenzaría en 2026 sin ser, por ahora, un factor determinante para el modelo financiero.

Preguntas de los analistas: márgenes, visibilidad y competencia

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la evolución de los márgenes brutos: Blegen reconoció que la demanda de corto plazo y la falta de acumulación de pedidos en cartera limitan la capacidad de gestionar la mezcla de productos, y anticipó que los márgenes permanecerán en torno al 55 % con variaciones de 20-30 puntos básicos hasta que el perfil de demanda se alargue. Hsing añadió que la automatización de la producción de módulos —incluyendo equipos de prueba propios— debería mejorar el margen con el tiempo, aunque no de forma rápida. Segundo, la visibilidad: varios analistas preguntaron por reservas de pedidos y estacionalidad en el primer trimestre; Blegen admitió que la compañía no tiene una visión firme sobre el primer semestre de 2026. Tercero, el entorno competitivo en inteligencia artificial: ante las preguntas sobre los grandes anuncios de asociaciones de sus clientes con otros fabricantes de semiconductores, la dirección respondió que MPWR está presente con una amplia variedad de clientes, tanto grandes como pequeños, y que prefiere dejar que los números hablen con el tiempo.