Qué dijo la dirección de Hello Group Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de dos velocidades

Hello Group (Momo) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 2.490 millones de renminbi, una caída del 5% interanual pero un alza del 4% respecto al trimestre anterior. El resultado más llamativo fue la divergencia entre el negocio doméstico —ingresos de 1.810 millones de RMB, con un descenso del 17% interanual— y el negocio internacional, que con 673 millones de RMB creció un 52% interanual y ya representa el 27% de los ingresos del grupo, frente al 17% del mismo período del año anterior. El ingreso operativo ajustado fue de 277 millones de RMB, con un margen del 11,1%.

El negocio doméstico de Momo siguió sufriendo el doble impacto de la presión fiscal sobre las agencias de retransmisión en directo y la debilidad del consumo. Para sostener a las agencias más afectadas, la compañía elevó su ratio de reparto de ingresos en un dígito bajo, tanto interanual como secuencialmente. En Tantan, los 0,5 millones de usuarios de pago retrocedieron 40.000 en el trimestre, presionados por los cambios de Alipay en las reglas de renovación automática; la empresa respondió lanzando membresías vitalicias e integrando DouyinPay y WeChat Pay para reducir la dependencia de un solo canal.

Lo que viene: menor expectativa doméstica, apuesta exterior

La compañía espera ingresos de entre 2.400 y 2.500 millones de RMB en el tercer trimestre, lo que implica una caída de entre el 5,7% y el 9,4% interanual. En términos geográficos, la dirección anticipa un descenso de alrededor del 17-18% en el negocio chino y un crecimiento en el entorno del 30% alto en el negocio internacional. Para el conjunto de 2026, la compañía revisó a la baja su previsión de ingresos globales: ahora espera una caída en el rango de un dígito medio en lugar del ligero descenso de unos pocos puntos porcentuales que señalaba en junio. En cuanto al margen operativo ajustado, la dirección indicó que el objetivo de un dígito bajo en la parte baja de los rangos de adolescentes —aproximadamente un 13%— sigue siendo alcanzable siempre que se ejecute bien en la reducción de costes.

En el frente internacional, la estrategia MENA avanza con tres productos: SoulChill, que ya se está recuperando de su mínimo del primer trimestre tras ser retirado del App Store turco y sufrir el impacto del conflicto regional; y dos nuevos productos, Yahalan y Ammar, cuya facturación combinada superará a SoulChill en el tercer trimestre. Yahalan alcanzó el punto de equilibrio en términos de beneficio neto durante el trimestre, mientras que Ammar sigue reduciendo pérdidas con rapidez. La compañía espera que ambos contribuyan a los resultados del grupo en 2026. Happn, su producto de citas con sede en Europa, está explorando nuevos mercados como Corea, Taiwán y el Reino Unido con resultados iniciales positivos.

Turno de preguntas: el gasto de los usuarios de alto poder adquisitivo, en el foco

Los analistas cuestionaron por qué la dirección había prometido en la llamada anterior un segundo semestre menos negativo y ahora presentaba cifras peores. La CFO Hui Peng reconoció que el principal factor inesperado ha sido la caída del gasto en las salas de retransmisión en directo de los usuarios situados en la cúspide de la pirámide de gasto —aquellos que históricamente gastan cientos de miles de renminbi al mes—, derivada de un deterioro en sus expectativas de riqueza ante la volatilidad macroeconómica. La directiva subrayó que los usuarios siguen activos en la plataforma y siguen pagando, pero gastan menos. Ante la pregunta sobre el objetivo de 3.000 millones de RMB para el negocio internacional en 2026, Peng admitió que la cifra «se ve algo exigente» y anticipó un recorte de entre 100 y 200 millones de RMB sobre ese objetivo, sin querer acelerar la inversión en nuevos mercados a costa del margen. Sobre el objetivo de margen operativo para el año, no ofreció una revisión explícita.