Qué dijo la dirección de Hello Group Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre presionado por impuestos y geopolítica

Hello Group registró en el primer trimestre de 2026 ingresos totales de 2.390 millones de yuanes, una caída del 5% interanual. El negocio doméstico retrocedió un 15% hasta los 1.790 millones de yuanes, afectado principalmente por el endurecimiento de la fiscalización tributaria sobre las agencias de entretenimiento en vivo de Momo, que se intensificó en los primeros meses de 2026 después de haberse iniciado en la segunda mitad de 2025. La dirección reconoció que la presión fue especialmente aguda en marzo, abril y comienzos de mayo, y que los usuarios de pago de Momo cayeron 200.000 en el trimestre hasta 3,7 millones, en parte por el efecto estacional del Año Nuevo chino. El ingreso operativo ajustado fue de 349 millones de yuanes, prácticamente estable interanual, con un margen del 14,6%.

El negocio internacional fue el contrapeso: los ingresos en el exterior crecieron un 44% interanual hasta 597 millones de yuanes y ya representan el 25% del grupo, frente al 16% del año anterior. Sin embargo, la cifra cayó un 2% de forma secuencial, lastrada por tres factores simultáneos en la región MENA: regulación más estricta en Turquía que retiró temporalmente la aplicación de las tiendas, el impacto estacional del Ramadán y las tensiones geopolíticas en el Golfo Pérsico.

Perspectivas: recuperación gradual en la segunda mitad

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 2.450 y 2.550 millones de yuanes, lo que implica una caída interanual de entre el 2,7% y el 6,5%. La dirección anticipa que el negocio doméstico continuará retrocediendo a un ritmo de dos dígitos altos, mientras que el negocio internacional crecería a un ritmo del 50% largo. Para el conjunto del año, la empresa espera que los ingresos del grupo caigan unos pocos puntos porcentuales respecto a 2025, revisando a la baja una previsión anterior que contemplaba un descenso más moderado. En cuanto al margen operativo ajustado, la compañía mantiene el objetivo de situarse en el rango bajo de los dobles dígitos. En el negocio exterior, la dirección mantiene el objetivo de alcanzar los 3.000 millones de yuanes de ingresos para 2026, con una posible variación de 100 millones al alza o a la baja. Respecto a las agencias afectadas por la fiscalización tributaria, la empresa espera que su actividad vuelva a niveles normales en el tercer trimestre, tras el lanzamiento de un nuevo programa de incentivos en mayo.

Turno de preguntas: impuestos, Alipay y hoja de ruta de inteligencia artificial

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la duración del impacto fiscal sobre Momo: la dirección explicó que las autoridades tributarias chinas endurecieron las políticas dirigidas a agencias a comienzos de 2026, y que la compañía respondió en mayo asistiendo directamente a las agencias seleccionadas con el cumplimiento fiscal y mejorando su esquema de reparto de ingresos; desde finales de mayo, señaló, se observa ya una recuperación rápida. Segundo, el cambio de Alipay en sus normas de renovación automática, que afectó principalmente a las suscripciones de Tantan; la dirección aclaró que el modelo de Momo, basado en regalos virtuales de consumo inmediato, no depende de la renovación automática y por tanto resulta prácticamente inmune, y que el impacto debería concentrarse en el primer semestre. Tercero, el papel de la inteligencia artificial: la dirección describió dos líneas de desarrollo —herramientas para facilitar la conexión entre usuarios, como el asistente de chat y el 'voice drift bottle' generado con IA, y nuevos formatos de producto como aplicaciones de voz completamente gestionadas por IA—, y sostuvo que la inversión en IA tiene un retorno elevado porque eleva directamente la propensión a pagar de los usuarios, sin comprometer la rentabilidad a corto plazo.