Qué dijo la dirección de Moog Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de récords en todas las divisiones

Moog arrancó su ejercicio fiscal 2026 con resultados que la propia dirección calificó de excepcionales. Las ventas del primer trimestre alcanzaron los 1.100 millones de dólares, un 21% más que en el mismo período del año anterior, con cifras récord en los cuatro segmentos: Espacio y Defensa (+31%), Aeronáutica Comercial (+23%), Aeronáutica Militar (+16%) e Industrial (+14%). El margen operativo ajustado fue del 13,0%, 90 puntos básicos por encima del año anterior, aunque la dirección señaló que, descontando el impacto de los aranceles, la mejora habría sido de 220 puntos básicos. El beneficio por acción ajustado llegó a 2,63 dólares, un 37% más que en el primer trimestre de 2025. La cartera de pedidos a 12 meses creció un 30%, estableciendo otro récord.

Lo que viene: guía revisada al alza y capacidad de misiles en expansión

Tras ese arranque, la compañía elevó su previsión de ventas y de beneficio por acción para el conjunto del ejercicio. La compañía espera que el BPA ajustado anual sea de 10,20 dólares, más o menos 0,20 dólares, un incremento de 0,20 dólares respecto a la guía anterior. La dirección atribuyó una parte del extraordinario resultado del primer trimestre a adelantos de pedidos de defensa —en particular repuestos del V-22 equivalentes a un año entero de órdenes— que no se repetirán en los trimestres siguientes. Para el negocio de bombas de refrigeración para centros de datos, la compañía espera doblar las ventas en 2026, desde los aproximadamente 25 millones del ejercicio anterior, y está instalando una segunda línea de producción. En misiles, la dirección prevé superar los 250 millones de dólares en ventas durante 2026, frente a más de 200 millones en 2025, apoyándose en programas como PAC-3, FAAD, Standard Missile y Tomahawk. La conversión de flujo de caja libre se mantiene en la guía del 60%, una mejora sobre 2025, con el segundo trimestre como punto de inflexión positivo.

Aranceles y margen en Aeronáutica Comercial, foco del turno de preguntas

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en el retroceso del margen operativo en el segmento de Aeronáutica Comercial, que cayó 120 puntos básicos hasta el 10,6%. La dirección cifró el impacto de los aranceles en unos 300 puntos básicos en ese trimestre, explicando que parte de ese coste procedió de reparaciones de posventa enviadas por aerolíneas internacionales que no tramitaron correctamente la documentación para introducir el material en zonas aduaneras bonificadas. Moog afirmó estar corrigiendo ese proceso con los clientes. En paralelo, la compañía reorganizó rutas de suministro para evitar que ciertos componentes transiten innecesariamente por Estados Unidos: un ejemplo citado fue redirigir material desde un proveedor belga a través de su instalación en el Reino Unido para entrega en Francia, con un ahorro de varios millones de dólares en un solo dígito. Los analistas también preguntaron por la brecha entre el fuerte primer trimestre y la guía anual más moderada, a lo que la CFO Jennifer Walter respondió distinguiendo entre mejoras estructurales reales —trasladadas a la guía completa— y adelantos puntuales de pedidos de defensa relacionados con la disponibilidad operativa militar.