Qué dijo la dirección de Topgolf Callaway Brands Corp. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre que supera expectativas y revierte la tendencia en Topgolf

Topgolf Callaway Brands reportó ingresos consolidados de 934 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 3% interanual, superando las expectativas de la compañía en ingresos y EBITDA ajustado. El segmento de Equipamiento de Golf creció un 4% hasta los 305 millones, mientras que Topgolf avanzó un 4% hasta los 472 millones. El resultado más destacado del trimestre fue la transición a ventas por establecimiento positivas en Topgolf —un incremento ligeramente superior al 1%—, algo que la dirección había señalado como objetivo prioritario. En respuesta, la compañía elevó su guía de ingresos para el año completo a un rango de entre 3.900 y 3.940 millones de dólares, y la de EBITDA ajustado a entre 490 y 510 millones.

El impacto de los aranceles fue el principal lastre del trimestre: 12 millones de dólares de gasto incremental en el negocio de productos, con una estimación de 40 millones para el año completo. La dirección advirtió que, de mantenerse las tasas vigentes, el efecto en 2026 podría ser algo más del doble. Como parte de las medidas de contención, la compañía llevó a cabo una reducción de plantilla de aproximadamente 300 puestos.

Lo que viene: Topgolf, separación y nuevos productos

La compañía espera que las ventas por establecimiento de Topgolf sean aproximadamente planas en el cuarto trimestre, lo que situaría la cifra anual en una caída de mediados de un dígito. La dirección atribuye la mejora a las iniciativas de valor lanzadas a mediados de año —tarifas reducidas en días seleccionados— y anticipa mantenerlas de forma indefinida. Para 2026, la empresa planea abrir tres nuevos establecimientos de Topgolf e implementar en todos ellos el sistema de punto de venta Toast, junto con programas de suscripción y pedidos móviles que, según la dirección, deberían mejorar el gasto por visita. En equipamiento, se espera el lanzamiento de una nueva versión de la pelota Chrome Tour en 2026, aunque la dirección evitó dar detalles sobre objetivos de cuota de mercado. En cuanto a la separación de Topgolf como entidad independiente —ya sea mediante escisión o venta—, Brewer confirmó que el proceso continúa activo pero no ofreció plazos concretos, señalando que la transición en el liderazgo de Topgolf ha afectado los tiempos.

Preguntas de analistas: aranceles, eventos corporativos y la búsqueda de CEO

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, el poder de fijación de precios ante los aranceles: Brewer reconoció que la empresa evaluará subidas de precios en productos nuevos, pero condicionó esa capacidad a la diferenciación del producto. Segundo, el negocio de eventos corporativos en Topgolf —los reservados en grupos de tres o más bahías—, que sigue en negativo aunque modera su caída; la dirección señaló que en el cuarto trimestre este segmento representa el 30% de los ingresos frente al 20% del promedio anual, lo que explica la cautela en la guía del trimestre. Tercero, varios analistas preguntaron por el proceso de búsqueda de CEO para Topgolf y su relación con la separación; Brewer se limitó a decir que hay candidatos de calidad y que el equipo actual está gestionando bien el período de transición, sin comprometerse con ningún calendario.