Qué dijo la dirección de Monro Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre con luces y sombras: ventas presionadas, márgenes bajo presión

Monro cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ventas de 295 millones de dólares, un descenso del 4,9% frente al mismo período del año anterior, explicado en gran medida por seis días de venta menos respecto al ejercicio previo, que tuvo una semana adicional. Ajustadas por esa diferencia, las ventas comparables crecieron un 2,8%. El margen bruto cayó 250 puntos básicos: 160 de ellos por la mezcla de producto dentro de la categoría de neumáticos —los consumidores migraron hacia gamas más baratas— y por las promociones financiadas por la propia compañía; otros 80 puntos básicos por la inflación salarial de técnicos. El resultado operativo fue una pérdida de 23,8 millones de dólares, afectada principalmente por deterioros de activos por 20,9 millones. La pérdida neta ajustada por acción fue de 0,09 dólares. En el lado positivo, el tráfico de tiendas fue positivo en marzo y las ventas comparables cerraron ese mes con un alza del 8%.

Plan de mejora: cierre de tiendas, marketing y aranceles

El nuevo presidente ejecutivo, Peter Fitzsimmons, en su cargo desde hace ocho semanas, presentó un plan de mejora articulado en cuatro ejes. El primero es el cierre de 145 tiendas no rentables durante el primer trimestre del ejercicio 2026; esas tiendas representaron aproximadamente el 5% de las ventas en fiscal 2025, y la compañía espera recuperar parte de esa facturación en locales cercanos. El segundo eje es mejorar la experiencia del cliente, donde la dirección reconoció una ejecución inconsistente de procesos básicos como la gestión de citas y la comunicación con el cliente. El tercero es la captación de clientes de mayor valor: la compañía identificó que sus mejores clientes generan 25 veces más beneficio que los de menor valor, y planea reasignar la inversión en marketing hacia ese segmento. El cuarto es la productividad del surtido de neumáticos y la gestión de aranceles: Monro prevé simplificar su gama de neumáticos en tienda y negocia con proveedores para mitigar el impacto arancelario, aunque la compañía espera que sea necesario trasladar parte de esos costes adicionales al consumidor final mediante subidas de precios.

Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía no proporciona guía formal debido a la incertidumbre arancelaria, pero sí anticipa crecimiento en ventas comparables, una reducción de ventas totales de aproximadamente 45 millones de dólares por el cierre de tiendas, márgenes brutos aún presionados —especialmente en el primer trimestre— y una mejora interanual en el beneficio por acción ajustado. Las primeras ocho semanas del trimestre en curso muestran ventas comparables preliminares al alza en torno al 7%.

Turno de preguntas: márgenes, tráfico y relación con ATD

Los analistas centraron sus preguntas en la evolución de los márgenes, el comportamiento del tráfico y la relación comercial con ATD. Sobre márgenes, Brian D'Ambrosia confirmó que la presión continuará en 2026, con el primer trimestre siendo la comparativa más exigente, pero con una cadencia más uniforme a lo largo del año y cierta recuperación esperada en la segunda mitad. Sobre el tráfico, señaló que en enero cayó en cifras bajas de un solo dígito, se recuperó en febrero y fue positivo en marzo, tendencia que se habría mantenido en abril y mayo. Bret Jordan, de Jefferies, preguntó por la relación con ATD tras el pago final del earn-out; D'Ambrosia descartó cambios materiales. El mismo analista cuestionó si la mejora reciente en ventas se debe a mayor actividad promocional o a factores de mercado: Fitzsimmons atribuyó parte del dinamismo a que el entorno económico favorece el mantenimiento de vehículos frente a la compra de coches nuevos o de segunda mano, sin atribuirlo a acciones propias concretas todavía en marcha.