Qué dijo la dirección de Monro Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación parcial, con márgenes bajo presión

Monro cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ventas de 305,8 millones de dólares, una caída del 3,7% interanual, aunque la compañía destacó una mejora secuencial de 500 puntos básicos en las ventas comparables respecto al segundo trimestre. El negocio regresó al crecimiento interanual en diciembre, impulsado por la categoría de neumáticos, que registró incremento de unidades en el trimestre y cifras positivas en el mes de diciembre. No obstante, el margen bruto retrocedió 120 puntos básicos frente al año anterior, presionado por la mezcla de producto —mayor peso de neumáticos de gama baja— y un nivel más elevado de promociones financiadas por la propia empresa para atraer a un consumidor orientado al precio.

La dirección reconoció que la categoría de frenos, de alto margen, siguió siendo un punto débil durante el trimestre, aunque subrayó avances en baterías, alineación y amortiguadores. El proceso de inspección digital ConfiDrive, ya desplegado en toda la red, elevó el ticket medio gracias a una mayor tasa de servicios adicionales vendidos, pero el tráfico de clientes continuó siendo inferior al año anterior. La compañía afirmó que está dispuesta a seguir haciendo inversiones en precio y promoción aunque eso presione la rentabilidad a corto plazo.

Lo que viene: enero débil por el clima, pero la dirección ve una oportunidad

Las ventas comparables preliminares de enero caen un 1% (ajustadas por un día adicional de venta), afectadas por cierres temporales de tiendas y menor afluencia derivados de condiciones meteorológicas extremas. La dirección consideró que este invierno severo es, en realidad, un catalizador favorable para los próximos meses, dado que el frío intenso suele generar mayor demanda de servicios mecánicos. Para el cuarto trimestre, la compañía espera continuar impulsando el tráfico mediante su oferta de cambio de aceite, avanzar en categorías de servicio con el apoyo de ConfiDrive y mantener un control disciplinado de costes. En cuanto a la liquidez, Monro espera generar al menos 120 millones de dólares en flujo de caja operativo en el conjunto del ejercicio, y cuenta con una deuda neta bancaria de apenas 49 millones y una liquidez total de 521 millones.

Preguntas de los analistas: márgenes, mezcla de producto y ATD

El turno de preguntas giró principalmente en torno a los márgenes brutos y su trayectoria futura. Varios analistas quisieron saber si el tercer trimestre representaba el punto más bajo. La dirección no lo confirmó de forma explícita: el director financiero, Brian D'Ambrosia, señaló que la recuperación dependerá de que se alivie la presión del consumidor sobre la mezcla de neumáticos y de que llegue el crecimiento en ventas que permita apalancar los costes fijos de mano de obra y ocupación. También se preguntó por la situación de ATD —distribuidor de neumáticos en proceso de reestructuración— ante el que Monro mantiene un saldo pendiente de cobro de 6,8 millones de dólares sin provisión alguna, argumentando que espera recuperarlo íntegramente y que las entregas a sus tiendas siguen operando con normalidad. Un analista indagó sobre la dispersión regional: el sur del país superó la media consolidada, mientras que el medio oeste, el noreste y el oeste quedaron por debajo. No hubo preguntas ni menciones relacionadas con operaciones en mercados hispanos, exposición a divisas emergentes ni a materias primas con impacto directo en América Latina o España.