Qué dijo la dirección de monday.com Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido en medio de la mayor reestructuración de la compañía

monday.com cerró el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ingresos de 365 millones de dólares, un crecimiento del 22% interanual, y un margen operativo no GAAP del 17%, frente al 15% del mismo período del año anterior. La compañía superó el hito de 1.500 millones de dólares en ARR durante julio. Sin embargo, la noticia que dominó la llamada fue el anuncio, el 22 de julio, de una reducción de plantilla del 20% a nivel global —la mayor desde la fundación de la empresa—, que la dirección presentó como una apuesta deliberada por concentrar recursos en inteligencia artificial, segmentos empresariales y líneas de producto con mayor potencial. El co-CEO Roy Mann fue explícito: la decisión fue difícil, pero la consideran correcta. El ahorro anualizado estimado asciende a 100 millones de dólares, la mayoría de los cuales, según la dirección, se reinvertirán en talento, producto e infraestructura de IA.

El punto que más destacó la dirección fue la adopción de IA: el ARR procedente de productos de inteligencia artificial se duplicó de Q1 a Q2 y ya representa el 17% del ARR neto nuevo añadido en el trimestre. El co-CEO Eran Zinman subrayó que el modelo de precios por créditos lanzado en mayo está funcionando mejor de lo esperado y que, por primera vez en la historia de la compañía, los clientes están ampliando su gasto no solo añadiendo usuarios sino consumiendo créditos adicionales de IA, lo que la dirección describió como un nuevo vector de crecimiento. En el segmento alto del mercado, los clientes con más de 100.000 dólares de ARR crecieron un 37% y los de más de 500.000 dólares, un 68%, ambos récords en adiciones netas.

Perspectivas: guía conservadora y foco en empresa y IA

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 368 y 370 millones de dólares, un crecimiento del 16% al 17% interanual. Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía espera ingresos de entre 1.466 y 1.474 millones de dólares, equivalentes a un crecimiento del 19% al 20%, con un margen operativo no GAAP de aproximadamente el 16% y un flujo de caja libre ajustado de entre 280 y 290 millones. La dirección advirtió que el tipo de cambio —en particular la apreciación del séquel israelí frente al dólar— tiene un impacto negativo de entre 100 y 200 puntos básicos en costes, dado que la mayor parte del equipo de I+D está en Israel. El CFO Eliran Glazer anticipó también cierta presión a la baja en la tasa de expansión neta (NDR), que la compañía espera se sitúe en torno al 108% para el año, al compararse con los trimestres en que se aplicaron subidas de precio en 2024 y 2025. La compañía espera que el margen operativo continúe expandiéndose en 2027 una vez completada la transición.

Turno de preguntas: dudas sobre la guía, el mercado bajo y la rentabilidad del ARR de IA

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. El primero fue la guía revisada a la baja respecto a la anterior: varios analistas preguntaron directamente por qué el resultado positivo de Q2 no se trasladó a una revisión al alza del conjunto del año. Glazer explicó que la compañía prefiere gestionar con prudencia el riesgo de ejecución asociado a una reestructuración de esta magnitud y no quiso elevar expectativas de ingresos mientras la transición no esté completada. El segundo foco fue el mercado bajo y el segmento de pequeñas empresas, donde el entorno de búsqueda de pago sigue siendo volátil y la dirección reconoció que los recursos comerciales en ese segmento se han reducido, apostando por canales de socios para atenderlo de forma más eficiente. El tercer foco fue la sostenibilidad del ARR de IA: los analistas preguntaron cuándo se reflejará en métricas como el NDR y si el nuevo modelo de precios podría generar fricción. Roy Mann reconoció que es pronto para prever cómo evolucionará a doce meses vista, aunque señaló que los patrones de consumo iniciales —clientes que agotan su cuota y la amplían— son una señal positiva. La dirección no respondió con cifras concretas sobre el volumen absoluto de ARR de IA ni ofreció proyecciones cuantificadas para 2027.