Qué dijo la dirección de Merit Medical Systems, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento orgánico récord en tres años

Merit Medical Systems cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 418,8 millones de dólares, un avance del 9 % en moneda constante que superó el extremo alto de las propias previsiones de la compañía. El crecimiento orgánico —excluyendo adquisiciones y la línea desinvertida DualCap— fue igualmente del 9 %, el ritmo más alto registrado por la empresa en tres años. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 22,6 %, con una mejora de 142 puntos básicos interanual, aunque ese resultado incluyó 6,9 millones de dólares en reembolsos de aranceles previamente pagados. Excluyendo ese efecto puntual, el beneficio por acción no-GAAP fue de 1,10 dólares, 0,09 dólares por encima del límite superior de la guía. El flujo de caja libre generado en el trimestre fue de casi 52 millones de dólares.

El crecimiento fue amplio: los productos Foundational avanzaron un 7,8 % orgánico, impulsados por las plataformas de Acceso vascular e Intervención Vascular; los Therapeutic crecieron un 11,7 % orgánico, con Terapias Cardíacas y Endoscopía como principales motores. El negocio OEM repuntó con fuerza, un 15 % interanual, tras la debilidad del primer trimestre. En cuanto a China, la dirección señaló un crecimiento de dígito bajo positivo, en línea con sus expectativas, sin cambios materiales derivados de las compras por volumen (VBP).

Lo que viene: guía revisada al alza y planificación estratégica

Tras los resultados del primer semestre, la compañía elevó su guía para el conjunto de 2026. La dirección espera ahora un crecimiento orgánico en moneda constante de entre el 6,9 % y el 7,5 % para el año, frente al 6 %-7 % anterior. El beneficio por acción no-GAAP se situaría entre 4,25 y 4,35 dólares, un avance del 11 % al 14 % respecto a 2025. La guía incorpora un impacto arancelario anual estimado de 16 millones de dólares, o 0,21 dólares por acción. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 408 y 413 millones de dólares, con un crecimiento orgánico en moneda constante del 7 % al 8 %; el rango más amplio de lo habitual en márgenes y EPS para ese período refleja, según Raul Parra, la incertidumbre persistente sobre la evolución de los aranceles. La dirección también avanzó que está construyendo su plan estratégico para 2027-2029, incluyendo una revisión exhaustiva de la cartera de productos, posibles desinversiones adicionales y adquisiciones selectivas. Los nuevos objetivos financieros a tres años se darán a conocer una vez concluido el programa CGI en curso.

En el frente de adquisiciones, Biolife supera las expectativas: la compañía espera ahora ingresos anualizados de aproximadamente 23 millones de dólares, frente a los 18-20 millones originalmente previstos. La integración del balón criónico C2, adquirido a PENTAX Medical, avanza según lo previsto, con producción trasladada a South Jordan y una línea adicional instalada. La adquisición de View Point Medical —cuyos marcadores tisulares OneMark se lanzaron comercialmente en julio— amplía la plataforma oncológica y eleva el mercado potencial de localización de tumores de unos 400.000 procedimientos anuales a cerca de 1,3 millones solo en Estados Unidos.

Turno de preguntas: aranceles, volumen de procedimientos y China

Los analistas indagaron sobre si los cambios en los subsidios de la ACA podrían moderar el volumen de procedimientos en la segunda mitad del año. La consejera delegada respondió que, hasta la fecha, los controles regulares con el equipo de campo no muestran desaceleración alguna. Sobre la amplitud del rango de guía para el tercer trimestre, Parra atribuyó la mayor anchura a la volatilidad arancelaria —citó expresamente el anuncio del viernes anterior y la situación del USMCA— más que a dudas sobre el desempeño operativo. Varios analistas preguntaron también por la sostenibilidad del crecimiento orgánico de doble dígito; la dirección subrayó el carácter estacional del tercer trimestre como principal factor de moderación, sin cambiar su valoración positiva del negocio subyacente. En cuanto a WRAPSODY, la dirección reiteró la previsión de 7 millones de dólares para 2026 en el mercado estadounidense y reconoció que la competencia no está quieta, pero destacó la solidez del feedback clínico. El único reembolso arancelario pendiente es de aproximadamente 1,5 millones de dólares gestionado por un transitario externo, cuya recepción no se espera antes de 2027.