Qué dijo la dirección de Marsh & McLennan Companies, Inc. en la llamada del Q1 2026

El trimestre: ejecución sólida en mercado desafiante

Marsh cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales de 7.600 millones de dólares, un incremento del 8% respecto al año anterior, aunque con crecimiento subyacente del 4% tras descontar la caída de ingresos fiduciarios y la presión de precios en seguros y reaseguros. La ganancia operativa ajustada creció 8% y las ganancias por acción ajustadas fueron de 3,29 dólares, también un 8% superior al año anterior. El margen operativo ajustado se mantuvo estable en 31,8%. En Servicios de Riesgos e Seguros, Marsh Risk registró un crecimiento subyacente del 4%, con mejora secuencial; Guy Carpenter creció 2% (impactado por el mercado de reaseguros de propiedad más débil); en Consultoría, Mercer aumentó ingresos 5% y Marsh Management Consulting creció 6%.

Contexto de mercado y perspectiva

El índice global de seguros comerciales de Marsh mostró reducción de tasas del 5% en el primer trimestre, liderada por propiedad (caída del 9%). Las tasas de responsabilidad civil disminuyeron 5%, al igual que ciber, mientras que las de casualidad subieron 3%. En reaseguros, la sólida rentabilidad de las aseguradoras y alta disponibilidad de capital resultaron en reducciones de tasas del 15% a 20% en reaseguros de propiedad catastrófica para cuentas sin siniestros. La compañía enfatizó que aunque las tasas caen, el costo real del riesgo aumenta por inflación de responsabilidad civil, costos médicos acelerados y riesgos emergentes como ciberataques vinculados a inteligencia artificial.

Estrategia de inteligencia artificial y preguntas de analistas

La dirección presentó tres pilares de su estrategia de IA: crecimiento (nuevas aplicaciones y servicios generando ingresos como Claims IQ, Centrus y Marsh Risk Companion), productividad (herramientas para colegas, incluyendo agentes de IA para calificación de clientes potenciales que aumentan velocidad de ventas 50% en pilotos) y eficiencia (automatización en centros de operaciones y servicios, como ingesta de documentos que ya mejora procesos 20% y ha reducido tiempo de rediseño de aplicaciones de meses a días). Los analistas cuestionaron sobre riesgos de desintermediación, compensación basada en comisiones versus servicios específicos y cómo Marsh retendría ganancias de productividad versus entregarlas a clientes. La dirección reiteró que no es un corredor de productos básicos, que sus comisiones son pequeñas frente al costo total de riesgo y que su escala, datos y relaciones cliente posicionan favorablemente a la compañía.