Qué dijo la dirección de MKS Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de lo esperado en todos los frentes

MKS Instruments arrancó 2026 con resultados que superaron el extremo superior de su propia guía en ingresos, margen bruto y beneficio por acción. Los ingresos totales del primer trimestre alcanzaron los 1.080 millones de dólares, un 15% más que en el mismo período del año anterior y un 4% respecto al trimestre anterior. El segmento de semiconductores aportó 466 millones de dólares, con crecimiento amplio en aplicaciones de DRAM, NAND y lógica; el de Electrónica y Embalaje sumó 321 millones, con química creciendo un 22% interanual excluyendo el efecto del tipo de cambio y el precio del paladio; y el de Especialidades Industriales registró 291 millones, con una caída estacional moderada pero un avance del 8% interanual. El margen bruto se situó en el 47%, también en el extremo superior de la guía, y el beneficio por acción ajustado fue de 2,30 dólares.

Perspectivas: aceleración en semiconductores y electrónica

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de 1.200 millones de dólares, con el segmento de semiconductores creciendo en torno a un 18% secuencial y más del 25% interanual, impulsado por plasma remoto y microondas para DRAM avanzado, gas disuelto para lógica y láseres para aplicaciones de back-end. La compañía espera que los ingresos de Electrónica y Embalaje crezcan en torno al 8% secuencial y más del 30% interanual, con fortaleza tanto en química como en equipos. La dirección indicó que la nueva planta en Malasia abrirá en junio de 2026 y que ya se están ordenando equipos para ampliar capacidad de cara a 2027, cuando las estimaciones de inversión en equipos de fabricación de chips (WFE, por sus siglas en inglés) apuntan a entre 170.000 y 180.000 millones de dólares. La compañía espera un beneficio por acción de 2,90 dólares en el segundo trimestre y mantiene su rango de tasa fiscal anual del 18% al 20%. Además, anunció un Día del Inversor para el 14 de diciembre de 2026 en Nueva York.

Lo que preocupó a los analistas: inventarios, márgenes y China

En el turno de preguntas, varios analistas indagaron sobre si los clientes están acumulando inventario o comprando para consumo inmediato. La dirección reconoció que, dado que el ciclo se percibe más largo que en ocasiones anteriores, es probable que los clientes estén construyendo existencias. Otro punto de atención fue la exposición a electrónica de consumo: ante la posible caída de unidades de smartphones por el encarecimiento de la memoria, la dirección sostuvo que el crecimiento ligado a la inteligencia artificial debería compensar con creces una contracción de un dígito en unidades. Los analistas también preguntaron por el impacto de los aranceles, que la compañía cifró en 30 a 40 puntos básicos de presión sobre el margen bruto en el segundo trimestre, ya incluido en la guía. La dirección mencionó que la menor participación de fabricantes de equipos chinos en su cartera de clientes —ahora una porción significativa del WFE global— actúa como un viento en contra a la hora de calcular la capacidad de MKS de crecer por encima del sector.

En cuanto al margen bruto, la dirección aclaró que su objetivo sigue siendo superar el 47%, no simplemente alcanzarlo, y que la mezcla de productos —mayor peso de equipos y del negocio VSD, cuyo margen bruto está por debajo de la media corporativa— limita la expansión inmediata a pesar del mayor volumen.