Qué dijo la dirección de McCormick & Company, Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por Flavor Solutions y México

McCormick cerró el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con un crecimiento total de ventas del 14% en moneda constante, del que 12 puntos porcentuales correspondieron a la consolidación de McCormick de México y 2 puntos al crecimiento orgánico. El segmento de Flavor Solutions fue el motor principal: creció un 3% de forma orgánica, con volumen y precio contribuyendo a partes iguales, y superó las expectativas de la dirección. El margen bruto se expandió 270 puntos básicos, aunque 140 de esos puntos provinieron de una devolución de aranceles correspondiente a períodos anteriores; excluyendo ese efecto, la expansión subyacente fue de 130 puntos básicos. El beneficio por acción ajustado fue de 0,80 dólares, un 16% más que el año anterior, con la devolución arancelaria aportando aproximadamente 0,07 dólares por acción.

El punto débil del trimestre fue el segmento de consumo en las Américas, donde los volúmenes retrocedieron por un aumento de la sensibilidad al precio, una mayor brecha de precios frente a marcas propias y competidores, y una demanda que la dirección describió como más selectiva ante el alza de los costes de combustible y la inflación acumulada. EMEA registró su décimo trimestre consecutivo de crecimiento en volumen, y Asia Pacífico mostró una recuperación gradual en China y resultados sólidos en Australia.

Lo que viene: recuperación de volumen en consumo y avance de la adquisición de Unilever Foods

La compañía espera una mejora secuencial en los volúmenes del segmento de consumo en las Américas durante el tercer trimestre, y crecimiento positivo en el cuarto, apoyados en acciones de gestión de ingresos, renovación de envases, ampliación de distribución y un aumento significativo de la inversión en marketing. Para Flavor Solutions, la dirección anticipa que el impulso del segundo trimestre se mantendrá el resto del año, con pipelines de innovación que describe como saludables en bebidas, nutrición deportiva, proteínas y productos sin azúcar.

En cuanto a la adquisición de Unilever Foods —anunciada el 31 de marzo—, más de 200 personas trabajan dedicadas exclusivamente a la integración, organizada en 20 equipos funcionales. La compañía espera anunciar la ubicación de una cotización secundaria en bolsa europea antes de finales de julio, y compartir detalles sobre el modelo operativo, sinergias y acuerdos de servicios transitorios antes de finales de septiembre. La dirección reitera que espera una acreción del beneficio por acción ajustado en el rango medio-alto de un dígito en los primeros 12 meses tras el cierre, y de mediados a altos de dos dígitos en el tercer año. Tras el cierre, la compañía espera disponer de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares para amortizar deuda en los dos primeros años.

Turno de preguntas: presión en especias de EE. UU., beneficio de los aranceles y margen del tercer trimestre

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la pérdida de cuota en especias y condimentos en EE. UU., donde marcas como Grill Mates y Lawry's enfrentan competencia de marcas emergentes y marcas propias; Brendan Foley reconoció la presión en segmentos específicos y explicó que la respuesta —ajuste de precios, promociones focalizadas, marketing digital de precisión— es similar a la aplicada hace dos años, aunque señaló que el entorno de presión al consumidor es ahora más agudo. Segundo, la aplicación de la devolución arancelaria de 28 millones de dólares: Marcos Gabriel indicó que la mayor parte se destinará a compensar la inflación de costes adicional derivada del conflicto en Oriente Medio, que está empujando la inflación de costes hacia el extremo alto del rango previsto, en torno al 6%. Tercero, la guía del tercer trimestre —crecimiento del beneficio operativo ajustado en el rango de dígito alto a dos dígitos bajos— resultó inferior a lo que algunos analistas habían modelado; Gabriel explicó que el factor principal es la concentración de gastos de SG&A en ese período por inversión en ERP, compensación variable y marketing de marca, y que la guía anual no cambia.