Qué dijo la dirección de McCormick & Company, Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sostenido por México y Flavor Solutions

McCormick cerró el segundo trimestre de su ejercicio 2026 con un crecimiento total de ventas del 14% en moneda constante. De ese avance, 12 puntos porcentuales correspondieron a la incorporación de McCormick de México —adquirida recientemente— y apenas 2 puntos al crecimiento orgánico, impulsado principalmente por precios. La aceleración de Flavor Solutions, el segmento que abastece a fabricantes de alimentos y operadores de restaurantes, compensó la debilidad en el negocio de consumo masivo en América. El margen bruto subyacente —excluyendo la devolución extraordinaria de aranceles— se expandió 130 puntos básicos, lo que la compañía atribuye a la disciplina en costos y a los programas de mejora continua.

El punto de mayor presión fue el mercado estadounidense de especias y condimentos, donde McCormick perdió consumo frente a marcas propias y competidores de precio, en un entorno en que los consumidores recurren más a lo que ya tienen en la despensa. La dirección reconoció que la sensibilidad al precio se agudizó en el segundo trimestre, en parte por el alza de los precios del combustible, y anunció medidas de respuesta que incluyen ajustes de empaque y precio, mayor inversión en marketing digital y ampliación de distribución. En EMEA y Asia Pacífico, sin embargo, el segmento de consumo encadenó su décimo trimestre consecutivo de crecimiento en volumen.

La transacción con Unilever Foods y el ángulo México

La adquisición de los negocios de alimentos de Unilever, anunciada el 31 de marzo, concentró buena parte del turno de preguntas. La compañía informó que más de 200 personas trabajan en la planificación de la integración, organizada en 20 equipos funcionales. Aproximadamente el 80% de Unilever Foods opera ya como entidad independiente, lo que, según la dirección, reduce la complejidad del proceso. McCormick espera anunciar antes de finales de julio la ubicación de una cotización secundaria en una bolsa europea, y antes de septiembre dar más detalles sobre el modelo operativo y las sinergias. La compañía mantiene su previsión de una acreción ajustada al BPA de entre un dígito alto y medianos en los primeros 12 meses tras el cierre, y de entre medianos y altos en el año tres.

Para los lectores hispanos, el dato más relevante del trimestre es la consolidación de McCormick de México, que aportó 12 puntos del crecimiento total de ventas y fue el principal motor de la expansión de margen en el segmento de consumo. La dirección también destacó la oportunidad de acelerar el crecimiento en la categoría de sabores mexicanos —señalada como uno de los segmentos de mayor crecimiento en mezclas para recetas— apoyándose en marcas como Cholula. La exposición al conflicto en Medio Oriente, que eleva costos logísticos por rutas marítimas más largas y mayor tensión en la capacidad de flete, fue identificada como un riesgo inflacionario no contemplado inicialmente en la guía.

Preguntas de analistas: volúmenes, márgenes y ritmo de integración

Los analistas presionaron principalmente sobre dos frentes. El primero fue la sostenibilidad de la recuperación de volúmenes en América: varios recordaron que la última vez que McCormick enfrentó una situación similar tardó varios trimestres en estabilizarse, y cuestionaron si los plazos de la guía —mejora secuencial en el tercer trimestre y crecimiento de volumen en el cuarto— son alcanzables. El director ejecutivo Brendan Foley argumentó que la compañía actúa ahora con mayor velocidad, mejores herramientas digitales y mayor flexibilidad de margen bruto que en episodios anteriores, aunque reconoció que el entorno de presión al consumidor es incluso más intenso que antes.

El segundo frente fue la orientación de beneficio operativo para el tercer trimestre —crecimiento de un dígito alto a doble dígito bajo—, que varios analistas interpretaron como una revisión a la baja respecto a comentarios anteriores. El CFO Marcos Gabriel atribuyó la desaceleración a la concentración de gastos en tecnología ERP, compensación de incentivos y mayor inversión en marketing de marca en ese período. También aclaró que la devolución de aranceles de 28 millones de dólares recibida en el segundo trimestre se destinará principalmente a absorber la mayor inflación derivada del conflicto en Medio Oriente, y no a reinversión adicional en el negocio.