Qué dijo la dirección de Mitsui & Co., Ltd. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra dos años adelantados al plan

Mitsui & Co. cerró el ejercicio fiscal a marzo de 2025 con un flujo de caja operativo central (COCF, por sus siglas en inglés) de 1,027.5 mil millones de yenes, alcanzando el nivel del billón de yenes por cuarto año consecutivo. El beneficio neto fue de 900.3 mil millones de yenes, una caída de 163.4 mil millones respecto al ejercicio anterior, afectado principalmente por la ausencia de ganancias extraordinarias del año previo, la caída en los precios del mineral de hierro y el carbón metalúrgico, y un ajuste al sistema de pensiones. En contrapartida, el negocio de metanol, operaciones de transporte marítimo y mayores dividendos de GNL compensaron parte del retroceso. La compañía considera que los dos primeros años del Plan de Gestión a Medio Plazo 2026 (MTMP) han avanzado por delante de lo programado.

Lo que viene: conservadurismo en las cifras, ambición en los proyectos

Para el ejercicio fiscal a marzo de 2026, la dirección fijó un COCF de 820 mil millones de yenes y un beneficio de 770 mil millones, cifras notablemente inferiores a las del año cerrado. La compañía atribuye este retroceso proyectado a la caída esperada en precios de mineral de hierro y carbón metalúrgico, menores dividendos de GNL, mayores gastos financieros por la adquisición del proyecto de mineral de hierro Rhodes Ridge, la apreciación del yen y la normalización de márgenes en el negocio automotriz de América del Norte. La dirección reconoció haber incorporado "un cierto grado de conservadurismo" en el plan. Pese a ello, la compañía elevará el dividendo anual por acción de 100 a 115 yenes, con 55 en el dividendo intermedio y 60 al cierre del ejercicio. Asimismo, la dirección anunció que, una vez concluido el MTMP actual, considera 120 yenes como nuevo punto de partida para el dividendo anual, señalando la intención de mantener una política de dividendo progresivo más allá del plan vigente.

Entre los proyectos que la dirección destacó como pilares del crecimiento futuro figuran Rhodes Ridge (mineral de hierro, con BHP), Ruwais LNG (Emiratos Árabes Unidos), el negocio de gas Waitsia en Australia, la energía eólica marina en Taiwán y Blue Point, un proyecto de amoníaco bajo en carbono en Estados Unidos desarrollado conjuntamente por los segmentos de Químicos y Energía. La compañía espera que estas inversiones, que superarán los 2.3 billones de yenes durante el período del MTMP, eleven significativamente los niveles de beneficio a partir del ejercicio a marzo de 2027.

Aranceles estadounidenses: atención, pero sin alarma

Ante las preguntas sobre el impacto de la política arancelaria de Estados Unidos, el presidente Hori precisó que el beneficio procedente de las Américas fue de aproximadamente 300 mil millones de yenes en el ejercicio cerrado. Dentro de ese total, las operaciones domésticas en Estados Unidos representan la mayor parte y la dirección estima que tendrán un impacto directo relativamente menor derivado de los aranceles. Sin embargo, la compañía advirtió que las políticas arancelarias afectan al entorno macroeconómico en su conjunto e incrementan la incertidumbre, por lo que planea adoptar medidas defensivas según sea necesario. Al mismo tiempo, Hori encuadró los cambios en las cadenas de suministro como una oportunidad para demostrar las capacidades comerciales de la firma a escala global.

Turno de preguntas

La transcripción proporcionada no incluye el turno de preguntas y respuestas con analistas, por lo que no es posible reportar las inquietudes planteadas ni las respuestas de la dirección en esa sesión.