Qué dijo la dirección de Mohawk Industries, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido por encima de las expectativas, con un asterisco

Mohawk Industries cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 3.000 millones de dólares, un alza de 6,8% frente al año anterior (5% en moneda constante), y un beneficio ajustado por acción de 3,67 dólares. La dirección advirtió desde el principio que ese resultado incluye cerca de 0,63 dólares procedentes de reembolsos arancelarios no contemplados en la guía original, lo que hace que la comparación sea menos limpia de lo que parece a primera vista. El margen bruto ajustado mejoró 100 puntos básicos hasta 27,4%, y el margen operativo ajustado subió 170 puntos básicos hasta el 9,7% de las ventas. La compañía atribuyó el desempeño a tres factores: nuevas colocaciones de producto en clientes clave, una demanda de mercado más resistente de lo previsto pese al conflicto en Oriente Medio, y cierta acumulación limitada de inventario por parte de distribuidores antes de las subidas de precios anunciadas. El canal residencial sigue deprimido; el comercial continúa superando al residencial.

En América Latina, la división Global Ceramic reportó crecimiento de volúmenes y mejora en su posicionamiento de mercado, sin ofrecer cifras desglosadas por país. La compañía también destacó que amplió una segunda línea de fabricación doméstica de encimeras de cuarzo en Estados Unidos, en anticipación a aranceles mínimos del 25% propuestos por la Comisión de Comercio Internacional contra las importaciones, decisión presidencial que aún estaba pendiente en la fecha de la llamada.

Perspectivas: más inflación, más precios, menos días de envío

Para el tercer trimestre, la compañía espera un beneficio ajustado por acción de entre 2,50 y 2,60 dólares, de los cuales aproximadamente 0,12 dólares corresponden a reembolsos arancelarios ya recibidos. Excluyendo esos reembolsos, la banda de referencia sería de 2,38 a 2,48 dólares. La dirección anticipa que la inflación de insumos —materiales, energía y transporte— seguirá escalando en el segundo semestre en una magnitud similar al salto observado entre el primer y el segundo trimestre (en torno a 35 millones de dólares secuenciales). El gas natural europeo fue señalado como un vector de presión especialmente pronunciado en comparación con América del Norte y del Sur. La empresa afirma haber cubierto una parte de sus necesidades a corto plazo mediante compras a plazo y que continuará haciéndolo según las condiciones del mercado. Adicionalmente, el cuarto trimestre contará con cuatro días de envío menos que el tercero, lo que tendrá un efecto de magnitud superior al ajuste de un día adicional que se menciona para el tercer trimestre. La compañía espera que el descenso estacional de ventas entre el segundo y el tercer trimestre sea más pronunciado que el promedio histórico de los últimos cinco años.

En paralelo, Mohawk anunció nuevos proyectos de reestructuración —simplificación operativa, reordenamiento organizativo, consolidación de almacenes y optimización de capacidad— que la compañía espera que generen ahorros anuales de aproximadamente 60 millones de dólares, con la mayor parte completada antes de finales de 2027, a un coste de reestructuración en efectivo de unos 50 millones.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas centraron su escrutinio en tres áreas. La primera fue el posible efecto de acumulación preventiva de inventario en el segundo trimestre. La dirección insistió en que ese impacto fue limitado porque la compañía controla la distribución en muchos de sus mercados y los clientes tienen capacidad de almacenamiento restringida, aunque reconoció que no puede cuantificarlo con precisión. La segunda fue la capacidad real de trasladar nuevas subidas de precios en un mercado blando con exceso de oferta en categorías como LVT y laminado. La dirección respondió que la realización de los aumentos ha estado en línea con sus expectativas y que toda la industria necesita subir precios dado el incremento de costes. La tercera área fue la cadencia de la inflación hacia el cuarto trimestre: el director financiero indicó que los costes seguirán elevados pero que no se espera un escalón adicional de la misma magnitud que el observado entre el segundo y el tercer trimestre, con la reserva de que el entorno puede cambiar rápidamente. Los analistas también preguntaron por el cambio de consejero delegado: Jeff Lorberbaum se retira tras 25 años en el cargo y será sustituido por Paul De Cock, quien hasta ahora desempeñaba el rol de director de operaciones. De Cock se incorporó a Mohawk en 2005 con la adquisición de Unilin y ha gestionado los negocios europeos y el segmento de Flooring North America.