Qué dijo la dirección de McGraw Hill, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido en la transición de liderazgo

McGraw Hill cerró su tercer trimestre fiscal 2026 —período terminado el 31 de diciembre de 2025— con ingresos totales de 434 millones de dólares, un avance del 4,2% frente al año anterior. El resultado más llamativo fue la educación superior, que creció un 24% interanual hasta los 225 millones de dólares, apoyada en ganancias de cuota de mercado, incrementos de precio y mayor adopción de Inclusive Access, que ya representa el 60% de los ingresos del segmento. Los ingresos recurrentes subieron un 14,8% y representaron el 82% del total; los ingresos digitales crecieron un 11% y alcanzaron el 84% del total. El EBITDA ajustado llegó a 136 millones de dólares, con un margen del 31,3%, casi 100 puntos básicos por encima del mismo período del año anterior. La compañía aprovechó la llamada para presentar a Philip Moyer como nuevo presidente y director ejecutivo, tras la retirada de Simon Allen, quien permanece como presidente del consejo.

La plataforma Evergreen —que ofrece actualizaciones continuas de contenido a los profesores— ya canaliza el 70% de los ingresos de educación superior, superando las expectativas iniciales. La herramienta AI Reader superó el millón de estudiantes universitarios en el trimestre y acumuló 16 millones de interacciones de aprendizaje, frente a los 11 millones del trimestre anterior. En K-12, los ingresos cayeron un 14,6%, en línea con las previsiones, dado que el mercado es más pequeño este año y se compara con tasas de captura excepcionales del período anterior; no obstante, la compañía afirma haber ganado cuota en 10 de las 11 principales oportunidades de adopción.

Perspectivas: K-12 y la apuesta por el ejercicio 2027

La dirección elevó su orientación para el año fiscal 2026: espera ingresos totales de entre 2.067 y 2.087 millones de dólares, ingresos recurrentes de entre 1.516 y 1.526 millones, y un EBITDA ajustado de entre 729 y 739 millones. La compañía anticipa que el flujo de caja libre sin apalancamiento superará ligeramente el extremo inferior del rango de conversión del 50% al 100% del EBITDA ajustado. La guía para el ejercicio fiscal 2027 se publicará en junio. En cuanto a K-12, la dirección señaló que el próximo ciclo de adopciones en California (matemáticas), Florida (lengua y literatura) y Texas (matemáticas) representa aproximadamente 300 millones de dólares adicionales de mercado. Los pilotos en California avanzan y la compañía asegura haber obtenido victorias tempranas. En Texas, pese a cambios en el proceso de adopción, la dirección no anticipó retrasos materiales. En deuda, la empresa prepagó 200 millones de dólares en el tercer trimestre y prevé prepagar otros 50 millones en el cuarto; el apalancamiento neto se situó en 2,9 veces al cierre del período, con un objetivo de 2 a 2,5 veces.

Turno de preguntas: comps difíciles, política federal y la prueba para el nuevo CEO

Los analistas presionaron sobre la desaceleración esperada en el cuarto trimestre de educación superior. La dirección atribuyó la moderación a una base de comparación más exigente y aclaró que, en términos anuales, el crecimiento en facturación e ingresos seguirá siendo de doble dígito. Bob Sallmann señaló que parte del crecimiento del Q3 provino de una liberación de reservas por devoluciones, equivalente a unos 400 puntos básicos de beneficio en el trimestre; insistió en que se trata de un proceso mecánico trimestral y no de un elemento extraordinario, aunque reconoció que fue algo mayor que en períodos anteriores. Sobre los posibles efectos de los cambios en la política educativa federal, Allen descartó impacto material, argumentando que la mayor parte del presupuesto de los distritos escolares proviene de fuentes estatales y locales, no federales. Philip Moyer —en su tercer día al frente de la compañía— respondió preguntas sobre estrategia de inteligencia artificial y prioridades de gasto, reconociendo que aún está en proceso de conocer la organización, aunque expresó confianza en la cultura tecnológica ya instalada y en el ritmo de lanzamiento de productos. Varios analistas preguntaron sobre Scribe, la herramienta interna de IA para acelerar el desarrollo de contenidos; la dirección confirmó que sigue siendo una palanca de reducción de costes, aunque admitió que los ahorros visibles aún son incipientes.