Qué dijo la dirección de MGM Resorts International en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords y estabilización en Las Vegas

MGM Resorts cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos consolidados récord para ese período, impulsados por crecimiento interanual en sus propiedades del Strip de Las Vegas por segundo trimestre consecutivo, los mejores ingresos históricos en operaciones regionales —en términos de establecimientos comparables— y un alza del 20% en ingresos de MGM Digital. En Las Vegas, abril y mayo mostraron fortaleza, mientras que junio resultó más débil por el calor veraniego. El negocio de grupos y convenciones representó el 20% de la ocupación habitacional y alcanzó máximos históricos en tarifa media diaria por convenciones y en ingresos por banquetes. La oferta de estancia todo incluido —lanzada cuatro meses antes— había generado más de 30.000 noches reservadas al cierre del trimestre, con casi la mitad de los huéspedes que la contrataron sin relación previa con MGM. Según la dirección, la iniciativa ha contribuido a estabilizar ocupaciones en Luxor y Excalibur y ha revertido la percepción negativa sobre el valor ofrecido en Las Vegas.

En cuanto a márgenes, el director financiero Jonathan Halkyard señaló que el EBITDAR del segmento de Las Vegas creció 25 millones de dólares frente al año anterior, con el MGM Grand como principal motor gracias a habitaciones remodeladas y un efecto favorable de hold en mesas de juego. La dirección reconoció abiertamente que el crecimiento en ingresos enfrenta cierta presión en EBITDA, aunque subrayó que la tendencia a largo plazo es de expansión. En el segmento regional, varias propiedades batieron récords individuales, entre ellas Borgata y Beau Rivage. En Macau, los volúmenes de abril y mayo fueron sólidos; junio se vio afectado temporalmente por el Mundial de fútbol, pero la recuperación en julio fue descrita como inmediata, con MGM China superando ya sus niveles del primer trimestre.

Lo que viene: lujo, Osaka y Brasil

De cara al futuro, MGM planea acelerar la inversión en experiencias de lujo en Las Vegas. Entre los proyectos mencionados figuran la remodelación de áreas de convenciones en Bellagio, posibles nuevas villas en esa propiedad, y reformas de habitaciones en ARIA y The Cosmopolitan. La dirección indicó que estas iniciativas cabrían dentro de los niveles de capital de crecimiento habituales de los últimos años, aunque proyectos que amplíen capacidad o superficie superarían ese umbral. En Osaka, la compañía espera desembolsar entre 125 y 175 millones de dólares en el segundo semestre de 2026, con compromisos aproximados de 1.000 millones anuales en 2027 y 2028, y mantiene el objetivo de apertura en otoño de 2030. En cuanto a recompra de acciones, MGM adquirió alrededor de 4,3 millones de títulos por 164 millones de dólares en el trimestre, lo que eleva al 50% la reducción del número de acciones en circulación en los últimos cinco años.

Sobre MGM Digital, la dirección anticipó que el negocio europeo —LeoVegas y la marca BetMGM internacional— generará un apalancamiento operativo significativo en 2027, con niveles de rentabilidad que podrían financiar parte de las inversiones en Brasil. La compañía espera que las pérdidas de EBITDA de MGM Digital en 2026 sean menores que las del año anterior. En Brasil, la dirección calificó el entorno como «dinámico y fluido», pero se mostró optimista sobre la oportunidad a largo plazo, citando datos alentadores en primeros depósitos, jugadores activos e ingresos netos de juego. Para los mercados hispanos, este es un ángulo relevante: MGM está comprometiendo capital creciente en el mayor mercado de habla portuguesa de América Latina en un momento en que la regulación del juego en línea sigue consolidándose.

Turno de preguntas: hold, RevPAR y la oferta de People Inc.

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre la métrica RevPAR, que aún muestra caída interanual, la directora de operaciones Ayesha Khanna Molino calificó el indicador de «métrica no monetaria» y redirigió la atención hacia el crecimiento en ingresos totales y EBITDAR. Varios analistas preguntaron sobre el efecto del hold en mesas de juego, que Halkyard describió como «significativo, en decenas de millones», pero se negó a ofrecer una cifra ajustada con ese factor. Ante la pregunta directa de si MGM está creciendo en EBITDA subyacente en Las Vegas, Hornbuckle admitió que existen presiones, aunque afirmó que el crecimiento en ingresos es inequívoco y que la tendencia a largo plazo es positiva. Sobre la oferta recibida de People Incorporated —ligada a Barry Diller—, Hornbuckle confirmó la existencia de un comité especial de consejeros independientes en evaluación, pero no proporcionó ningún detalle adicional y declaró explícitamente que no respondería preguntas sobre ese asunto.