Qué dijo la dirección de Methode Electronics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de menos ventas pero más beneficio operativo

Methode Electronics cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ventas de 240,5 millones de dólares, un 7% menos que el año anterior, arrastradas por la transición de programas en el segmento de Automoción en América del Norte y la debilidad continuada en iluminación para vehículos comerciales. A pesar de esa caída de ingresos, el EBITDA ajustado ascendió a 15,7 millones, 5,9 millones más que en el mismo período del ejercicio anterior, y el beneficio operativo ajustado mejoró en 6,7 millones de dólares. El principal motor de esa mejora fue una reducción de 9,6 millones en gastos de administración y ventas, lograda mediante menores honorarios profesionales y recortes de compensación. La compañía generó además un flujo de caja libre de 18 millones de dólares, tercer trimestre consecutivo de resultados positivos en esta métrica, y redujo su deuda neta en 11,7 millones, hasta 202,3 millones de dólares.

La directora financiera, Laura Kowalchik, explicó al inicio de la llamada el motivo del retraso en la publicación de resultados: se detectó un error de cálculo en los dividendos equivalentes que llevó a la compañía a superar temporalmente el límite de pagos restringidos establecido en su contrato de crédito. El importe no fue material, pero requirió negociar una dispensa con los bancos prestamistas, proceso que ya ha concluido satisfactoriamente.

Perspectivas para el resto del año: doblar el EBITDA pese a caer 100 millones en ventas

La dirección reafirmó su guía para el conjunto del ejercicio fiscal 2026: ventas de entre 900 y 1.000 millones de dólares, y EBITDA ajustado de entre 70 y 80 millones, lo que implicaría prácticamente doblar el resultado del ejercicio anterior a pesar de una caída estimada de 100 millones en ingresos, atribuida principalmente a la menor demanda de vehículos eléctricos. La compañía espera que el segundo semestre sea más fuerte que el primero. En cuanto a los vehículos eléctricos, Methode prevé que el mercado rebote de forma significativa en el ejercicio fiscal 2027, aunque reconoce que el panorama a corto plazo permanece débil, especialmente en América del Norte. Para los centros de datos, la dirección espera que las ventas del ejercicio 2026 sean similares a las del año anterior, con potencial alcista, y señala oportunidades en productos de mayor voltaje para instalaciones futuras, si bien indicó que es demasiado pronto para detallar cifras.

Ángulo relevante para mercados hispanos: México en el centro de la transformación

Varios pasajes de la llamada resultan de especial interés para inversores con exposición a México. La caída de ingresos en el segmento de Automoción en América del Norte afecta de manera desproporcionada a las plantas mexicanas de Methode, que dependen en gran medida de programas de Stellantis que se están retirando gradualmente. Sin embargo, la dirección señaló que sus instalaciones cuentan con más del 97% de cumplimiento USMCA, lo que está generando nuevas solicitudes de presupuesto de clientes que antes no acudían a la compañía como consecuencia del actual régimen arancelario estadounidense. Además, Methode está introduciendo actividad de centros de datos en sus plantas de México, lo que diversificaría la base de ingresos de esas instalaciones más allá del sector automotriz. Por otro lado, la reducción de plantilla mencionada por el consejero delegado afecta especialmente a México y Egipto.

Turno de preguntas: aranceles, busbars y la geometría del negocio de EVs

Los analistas concentraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, el impacto arancelario: la dirección confirmó un efecto de apenas un millón de dólares en el trimestre, calificado de efecto temporal, y reiteró que la política de la compañía es no absorber el coste adicional, trasladándolo a los clientes. Segundo, los analistas preguntaron por el ritmo de reestructuración; el consejero delegado indicó que la reducción de plantilla ha alcanzado aproximadamente 500 personas y que la consolidación de la sede central estará completada a mediados del ejercicio. Tercero, sobre los busbars para centros de datos, la dirección aclaró que el negocio actual corresponde íntegramente a nueva construcción y que no existe componente significativo de reparación o sustitución; subrayó además que la cuota de mercado de Methode sigue siendo pequeña, lo que deja margen de crecimiento. Por último, en cuanto a la distribución geográfica de las ventas a fabricantes de vehículos eléctricos —un dato que no suele divulgarse—, la dirección reveló que en el ejercicio fiscal 2025 el 55% de los ingresos por productos para EVs procedía de EMEA, el 30% de América del Norte y el 16% de Asia, confirmando que el crecimiento esperado en el segmento EV durante este ejercicio provendrá principalmente de fuera de Estados Unidos.