Qué dijo la dirección de Medifast, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre en el límite superior de las guías, pero con pérdidas operativas

Medifast cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 89,4 millones de dólares, cifra que la compañía situó en el extremo alto de su rango de orientación. Aun así, la caída respecto al mismo período del año anterior fue del 36,2%, arrastrada por la reducción del número de coaches activos con ingresos, que cayó un 35% interanual hasta aproximadamente 19.500. El resultado operativo fue una pérdida de 4,1 millones de dólares, frente a una ganancia de 2,1 millones en el tercer trimestre de 2024. La pérdida neta fue de 2,3 millones de dólares, equivalente a 0,21 dólares por acción diluida. El margen bruto se contrajo 590 puntos básicos hasta el 69,5%, afectado por la pérdida de apalancamiento en costes fijos y por una reserva de 1,5 millones relacionada con la reformulación de su línea de productos Essential. La compañía cerró el trimestre con 173,5 millones de dólares en caja e inversiones y sin deuda.

La apuesta estratégica: de la pérdida de peso a la salud metabólica

La dirección dedicó buena parte de la llamada a explicar un giro en el posicionamiento de la marca: Medifast aspira a dejar de ser percibida principalmente como una empresa de control de peso para convertirse en un referente de lo que denominó «salud metabólica». El argumento central es que más del 90% de los adultos estadounidenses presentan algún grado de disfunción metabólica y que los medicamentos GLP-1, aunque eficaces a corto plazo, no abordan esa causa de fondo. La compañía presentó datos de un estudio clínico propio según los cuales su programa retiene el 98% de la masa magra a las 16 semanas y reduce la grasa visceral un 14%. En paralelo, anunció el lanzamiento previsto para 2026 de una nueva línea de productos basada en lo que llama «sincronización metabólica». La compañía también destacó que el 61% de sus coaches ya trabaja con clientes que usan o han usado GLP-1 y que el 22% de su base de clientes ha tenido contacto con estos medicamentos, lo que refuerza, según la dirección, la complementariedad de su modelo.

Perspectivas y turno de preguntas

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 65 y 80 millones de dólares y una pérdida por acción de entre 0,70 y 1,25 dólares, un rango amplio que refleja la incertidumbre sobre la velocidad de recuperación. El director financiero, Jim Maloney, explicó la lógica de la recuperación: primero debe crecer la productividad por coach, entre seis y nueve meses después suele llegar el crecimiento en número de coaches, y solo entonces se recuperan los ingresos. La compañía indicó que espera que la productividad por coach vuelva a crecer en el cuarto trimestre o, como mínimo, en los próximos seis meses. El analista de Stephens preguntó si la debilidad del consumidor podría estar afectando la disposición a asumir un gasto mensual adicional como el de OPTAVIA. La dirección reconoció el impacto general de un entorno económico difícil, pero señaló que los consumidores siguen priorizando el gasto en salud. No se abordaron operaciones en mercados hispanos ni exposición a divisas emergentes: el negocio de Medifast es esencialmente doméstico.