Qué dijo la dirección de McKesson Corporation en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord: ingresos y ganancias en máximos históricos

McKesson Corporation cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos consolidados de 106.200 millones de dólares, un aumento del 11% interanual, y un beneficio ajustado por acción diluida de 9,34 dólares, un alza del 16%. La compañía registró máximos históricos tanto en ingresos trimestrales como en beneficio operativo ajustado. El crecimiento fue generalizado: el segmento de oncología y multiespecialidad elevó su beneficio operativo un 57%, mientras que la distribución farmacéutica en Norteamérica creció un 6% y el segmento de soluciones tecnológicas para prescripciones avanzó un 18%. Los medicamentos GLP-1 representaron 14.000 millones de dólares en ingresos dentro del segmento farmacéutico norteamericano, un incremento del 26% respecto al año anterior. El único punto débil fue el segmento de soluciones médico-quirúrgicas, donde el beneficio operativo cayó un 10% por menor volumen en consultorios médicos y una temporada de enfermedades respiratorias más suave de lo esperado.

En el plano corporativo, McKesson completó el 30 de enero la desinversión de sus operaciones en Noruega, cerrando así su salida total del mercado europeo. La empresa también avanza en la separación de su negocio médico-quirúrgico, con acuerdos de servicios de transición ya activados y una salida a bolsa prevista para la segunda mitad del año calendario 2027, sujeta a condiciones de mercado y aprobaciones regulatorias.

Perspectivas: guía elevada con confianza en oncología y servicios biofarmacéuticos

Tras los resultados del trimestre, la compañía elevó su guía de beneficio ajustado por acción para el ejercicio completo 2026 a un rango de 38,80 a 39,20 dólares, lo que representa un crecimiento del 17% al 19% respecto al año anterior. La empresa espera un crecimiento de ingresos del 12% al 16% y un crecimiento del beneficio operativo del 13% al 17%. Para el segmento de oncología y multiespecialidad, la compañía anticipa un crecimiento del beneficio operativo de entre el 51% y el 55% en el año fiscal, impulsado tanto por las adquisiciones de Prism Vision y Core Ventures como por un crecimiento orgánico del 15% en beneficio operativo. McKesson también está ejecutando un plan plurianual para ampliar más del 50% la capacidad de refrigeración en sus centros de distribución, a mitad de un proceso de cinco años, con el objetivo de atender la creciente demanda de productos sensibles a la temperatura.

Turno de preguntas: márgenes, política y crecimiento farmacéutico en el foco analista

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la evolución de los márgenes en oncología: varios interlocutores señalaron que, ajustando una ganancia no recurrente del trimestre anterior, los márgenes del segmento habrían mejorado casi 100 puntos básicos. La dirección atribuyó la mejora a una combinación favorable de mix, crecimiento en distribución de especialidades oncológicas y ganancias incipientes de automatización. Segundo, el entorno regulatorio en Washington: ante preguntas sobre la Ley de Reducción de la Inflación, los precios mínimos favorecidos de nación (MFN) y el programa GLOBE en Medicare Parte B, Brian Tyler restó importancia al impacto directo sobre McKesson, argumentando que los mecanismos de rebate van directamente del fabricante a Medicare sin afectar el reembolso al proveedor. Tercero, varios analistas buscaron señales sobre la guía para el ejercicio fiscal 2027; la dirección se negó a anticipar cifras concretas y remitió al mercado a la llamada del cuarto trimestre en mayo. Ante la pregunta de si la aceleración de inversiones tecnológicas internas desplazaría las adquisiciones, la dirección indicó que el marco de asignación de capital no ha cambiado y que ambas vías coexisten.