Qué dijo la dirección de McDonald's Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido pese al entorno difícil

McDonald's cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento de ventas comparables globales del 3,8%, con un avance del 3,9% tanto en Estados Unidos como en los mercados operados internacionalmente (IOM), y del 3,4% en los mercados con licencia de desarrollo internacional (IDL). La compañía señaló que ganó cuota de mercado en casi todos sus diez mercados principales. El director ejecutivo, Chris Kempczinski, atribuyó los resultados a la ejecución simultánea de tres palancas: valor y asequibilidad, campañas de marketing culturalmente relevantes e innovación de menú, una combinación a la que internamente denominan «3 for 3». Australia destacó como ejemplo de este modelo en acción, con un crecimiento de ventas comparables de un dígito medio-alto y tres trimestres consecutivos de ganancias de cuota.

En el frente financiero, el beneficio por acción ajustado fue de 2,83 dólares, incluyendo un beneficio de 0,13 dólares por la conversión de divisas. El margen operativo ajustado se situó en el 46%. Sin embargo, el director financiero, Ian Borden, advirtió que los márgenes de los restaurantes operados directamente por la compañía en Estados Unidos «no son aceptables», y apuntó que se está revisando el equilibrio óptimo entre restaurantes propios y franquiciados.

Lo que viene: valor, bebidas y el Mundial de fútbol

La compañía reafirmó sus objetivos financieros para todo el año 2026 y espera que el tipo de cambio suponga un impulso de entre 0,20 y 0,30 dólares al BPA anual. En materia de inflación de alimentos y papel, la compañía anticipa un rango de bajo a medio dígito simple en Estados Unidos y dígito simple medio en los mercados IOM, respaldada por coberturas ya contratadas. No obstante, Borden advirtió de un riesgo creciente de mayor inflación de costes a medida que avance 2026 y en el inicio de 2027, vinculado a las disrupciones en las cadenas de suministro globales.

En cuanto a iniciativas concretas, McDonald's lanzó el 7 de mayo en todos sus restaurantes de Estados Unidos una nueva plataforma de bebidas bajo la marca McCafé, con refrescos artesanales y refrescantes; simultáneamente arrancaron plataformas similares en Alemania y Canadá. La compañía espera incorporar bebidas energéticas con Red Bull más adelante en el año. La asociación con la FIFA para el Mundial de fútbol —que se disputará en Norteamérica, con partidos en Estados Unidos, Canadá y México— fue señalada como un catalizador relevante para el verano. Kempczinski destacó que Arcos Dorados, el operador franquiciado para América Latina, tiene preparado un calendario de activaciones. Para el desarrollo de restaurantes, la compañía mantiene su meta de aproximadamente 50.000 unidades a finales de 2027, aunque revisará el pipeline ante el encarecimiento de los costes de construcción.

Turno de preguntas: presión en márgenes, Francia y el consumidor de renta baja

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos: el rendimiento de los restaurantes propios en Estados Unidos, la situación de los franquiciados y el impacto macroeconómico en el consumidor. Sobre los márgenes de McOpCo en EE. UU., Kempczinski explicó que la causa principal fue una combinación de mayor inversión en mano de obra y excesiva contención en precios. Admitió que si la compañía no puede operar esos restaurantes mejor, buscará franquiciados que lo hagan. Francia fue señalada como el mercado IOM con peor desempeño, precisamente por no haber mantenido una plataforma de valor suficientemente robusta; el sistema local acaba de lanzar una nueva propuesta de valor para corregir el rumbo.

Respecto al consumidor, Kempczinski indicó que el segmento de renta alta mantiene un gasto resiliente, mientras que el de renta baja sigue contrayéndose, presionado en particular por los precios elevados de la gasolina. Los analistas también preguntaron por el segundo trimestre: Borden anticipó una desaceleración significativa de las ventas comparables en EE. UU. e IOM respecto al 3,9% del primer trimestre, principalmente por el efecto base negativo de abril, mes en que la campaña global de Minecraft del año pasado resultó excepcionalmente exitosa. Tanto en EE. UU. como en IOM, las ventas comparables de abril fueron ligeramente negativas, tal como la compañía había previsto.