Qué dijo la dirección de McDonald's Corporation en la llamada del Q4 2025

Un cuarto trimestre que rompe récords y cierra un año sólido

McDonald's cerró 2025 con ventas globales del sistema de casi 140.000 millones de dólares, un avance del 5,5% en moneda constante para el año completo. En el cuarto trimestre, las ventas comparables globales crecieron un 5,7% con recuentos de clientes positivos. En Estados Unidos, el alza fue del 6,8%, por encima de las expectativas de la compañía, impulsada tanto por un mayor ticket promedio como por más visitas. La dirección atribuyó el resultado a la combinación de dos campañas de marketing —MONOPOLY y la Grinch Meal, que estableció el mayor día de ventas en la historia de McDonald's— y al relanzamiento de los menús de valor extra (EVM) en septiembre. El margen operativo total ajustado del año completo fue del 46,9%, en línea con lo previsto, y los dólares de margen de los restaurantes superaron los 15.000 millones para el ejercicio.

El programa de lealtad alcanzó unos 210 millones de usuarios activos en 90 días en 70 mercados, casi el doble de los registros de 2023. La dirección destacó que un cliente promedio en Estados Unidos pasa de visitar el restaurante 10,5 veces al año antes de unirse al programa a hacerlo 26 veces después de afiliarse, un argumento central en la tesis de crecimiento orgánico de la compañía.

Lo que viene: apertura acelerada, bebidas y la apuesta por el pollo

McDonald's espera abrir aproximadamente 2.600 restaurantes brutos en 2026, frente a los 2.275 de 2025, con el objetivo de alcanzar 50.000 unidades a finales de 2027. De esas aperturas, más de 1.800 se prevén en el segmento de licencias internacionales de desarrollo, incluyendo alrededor de 1.000 en China, donde la compañía ya tiene presencia en todas las provincias pese a las presiones macroeconómicas persistentes. La inversión en capital prevista para 2026 se sitúa entre 3.700 y 3.900 millones de dólares.

En el apartado de menú, la dirección anunció el lanzamiento de una nueva línea de bebidas en Estados Unidos bajo la marca McCafé, tras una prueba en más de 500 restaurantes que superó las expectativas en el cuarto trimestre. Los productos probados —sodas artesanales, refrescantes, cafés helados y bebidas energéticas— impulsaron ocasiones adicionales de consumo y un ticket promedio más alto. La compañía también señaló que el pollo es una categoría global que duplica en tamaño al vacuno y crece más rápido, y que su objetivo es ganar al menos un punto porcentual de cuota en ese segmento para finales de 2026. En cuanto a la previsión financiera, la compañía espera que el margen operativo se expanda desde el 46,9% de 2025 y que el tipo de cambio aporte entre 0,20 y 0,30 dólares al beneficio por acción del año, con las tasas actuales.

Turno de preguntas: valor, franquicias y el efecto GLP-1

Los analistas presionaron en varias direcciones. Sobre la estrategia de valor, se preguntó cuál de los dos pilares —los descuentos sistemáticos en menús o los precios de referencia puntuales como el menú de 5 dólares— había resultado más eficaz. La dirección evitó decantarse por uno y defendió que ambos son necesarios. También se cuestionó qué ocurrirá con los EVM cuando McDonald's retire su apoyo financiero temporal a los franquiciados; Kempczinski indicó que, en muchos casos, ese apoyo ya se ha retirado, y que los franquiciados que observan los resultados del programa tienen razones claras para mantenerlo por su cuenta.

Otro foco de atención fue el presupuesto de capital, que ha crecido unos 1.500 millones desde 2023. Ian Borden explicó que el incremento responde exactamente al plan presentado en el Investor Day de diciembre de 2023 y que las nuevas aperturas están obteniendo los retornos esperados. Sobre los fármacos GLP-1, cuya versión oral acaba de comercializarse, Kempczinski reconoció seguir de cerca el fenómeno aunque señaló que aún no detecta un impacto material en el negocio; destacó que la oferta proteínica de McDonald's encaja con los hábitos de los usuarios de estos medicamentos. Finalmente, ante la pregunta sobre la desaceleración prevista en el primer trimestre de 2026, la dirección estimó que el mal tiempo de enero restará aproximadamente 100 puntos básicos a las ventas comparables estadounidenses del trimestre.