Qué dijo la dirección de Mobileye Global Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por créditos fiscales israelíes

Mobileye cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 508 millones de dólares, prácticamente sin cambios respecto al mismo período del año anterior, que había sido el trimestre de mayor facturación de 2025. El volumen de chips EyeQ alcanzó 10 millones de unidades, superando las expectativas, gracias a una mayor cuota dentro de ciertos fabricantes de automóviles, mayores tasas de adopción de ADAS en mercados emergentes y un crecimiento en las exportaciones de fabricantes chinos. El margen operativo ajustado se expandió 10 puntos porcentuales hasta el 31%, aunque ese salto se explica en su mayor parte por el reconocimiento de 93 millones de dólares en créditos fiscales derivados de una nueva ley israelí de incentivos a la I+D, retroactiva al inicio de 2026. La dirección subrayó que, excluyendo ese efecto puntual acumulado, la primera mitad del año refleja un negocio subyacente con ingresos creciendo un 13% interanual mientras la producción de sus principales clientes cayó un 3%.

El precio medio de venta (ASP) quedó ligeramente por debajo de las expectativas debido a una mayor participación del volumen exportado por fabricantes chinos, que tiende a tener un precio inferior. La compañía generó más de 210 millones de dólares de flujo de caja operativo en el primer semestre, aunque advirtió que el cobro efectivo de los créditos fiscales de 2026 no se recibirá en efectivo hasta aproximadamente 2028.

Perspectivas: crédito fiscal sostenible, robotaxis propios y sucesor en búsqueda

Mobileye elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 hasta un punto medio de 1.995 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de entre el 4% y el 7%, en un contexto en que la producción de sus diez principales clientes se espera que caiga alrededor de un 4,5%. La compañía anticipa incorporar entre 180 y 200 millones de dólares del crédito fiscal en el año completo, beneficio que la dirección describió como sostenible y sin fecha de caducidad, aunque sujeto a cambios legislativos. Para el tercer trimestre, la empresa prevé una caída de ingresos de entre el 5% y el 6% interanual y advirtió que el impacto del crédito fiscal descenderá significativamente respecto al segundo trimestre, ya que este incluyó el efecto retroactivo del primer trimestre.

El anuncio más significativo fue la decisión de Mobileye de lanzar su propio servicio de robotaxis completamente integrado verticalmente, con el objetivo de iniciar operaciones en al menos una ciudad estadounidense en 2027. La dirección justificó el giro estratégico en la madurez del mercado, la caída de costes y un modelo de negocio que, según sus cálculos, generaría unos 125.000 dólares de ingresos por vehículo al año con costes por vehículo inferiores a 100.000 dólares. Moovit, la división de planificación de movilidad, será reorientada hacia este objetivo, reduciendo plantilla en su negocio B2B. Paralelamente, el consejero delegado y fundador Amnon Shashua anunció su intención de dejar el cargo una vez que se nombre a su sucesor, para concentrarse en estrategia tecnológica a largo plazo y en el proyecto de robótica humanoide.

En cuanto a mercados relevantes para el ámbito hispano, la dirección destacó explícitamente el crecimiento de las exportaciones de fabricantes chinos —principalmente Geely y Chery— hacia mercados emergentes, incluida América Latina, con sistemas Mobileye integrados. Este efecto está impulsando además a los fabricantes tradicionales a aumentar su penetración de ADAS en esos mismos mercados, generando lo que la dirección describió como un efecto compuesto de crecimiento.

Turno de preguntas: tensiones sin responder y detalles del giro estratégico

Los analistas presionaron sobre varios frentes. Respecto al crédito fiscal israelí, la dirección confirmó que, si Intel dejara de ser accionista de control, el beneficio se reduciría a la mitad —aproximadamente 100 millones de dólares anuales en lugar de 200 millones— aunque seguiría siendo muy superior al de la mayoría de empresas israelíes, gracias a la concentración de actividad en Jerusalén. Sobre la competencia china, Mobileye reconoció que empresas locales como Horizon aspiran a exportar, pero la dirección afirmó que hasta la fecha no han logrado implantarse con éxito en Europa, Estados Unidos, Japón ni Corea. En cuanto al giro hacia el robotaxi propio, varios analistas cuestionaron el cambio de postura respecto a años anteriores, cuando la compañía descartaba ser propietaria de flotas; la dirección respondió citando la mejora del modelo de negocio y la disponibilidad de vehículos base aptos para el nivel 4. La pregunta sobre la reacción de los fabricantes de automóviles ante el hecho de que Mobileye pase a ser competidor en movilidad recibió una respuesta escueta: la dirección dijo que la respuesta ha sido «positiva» porque refuerza la apuesta por el desarrollo del sistema de conducción autónoma, sin ofrecer más detalles.