Qué dijo la dirección de Mattel, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido, pero con márgenes bajo presión

Mattel reportó un crecimiento de ventas netas del 10% interanual en el segundo trimestre de 2026 (9% en moneda constante), con Norteamérica como principal motor al avanzar un 12%. La incorporación completa de Mattel163 —la plataforma de juegos móviles adquirida en su totalidad en el primer trimestre— aportó cerca de 49 millones de dólares en ingresos y aproximadamente 14 millones en ingreso operativo ajustado durante el período. Sin embargo, el margen bruto ajustado se situó en 48,6%, deteriorado por el impacto bruto de los aranceles (170 puntos básicos), la inflación (120 puntos básicos), mayores regalías (110 puntos básicos) y el tipo de cambio desfavorable (60 puntos básicos). El ingreso operativo ajustado cayó a 39 millones de dólares desde los 96 millones del año anterior, lastrado por el aumento del gasto publicitario y las inversiones estratégicas en curso. La compañía reiteró su guía para el año completo: crecimiento de ventas netas del 3% al 6% en moneda constante y un margen bruto ajustado de aproximadamente el 50%.

El desempeño por categorías fue dispar. Hot Wheels creció un 12%, impulsado tanto por niños como por coleccionistas adultos, y la dirección señaló que la marca se aproxima a los 2.000 millones de dólares en facturación para Mattel. Las Figuras de Acción se beneficiaron del estreno de Toy Story 5 y Masters of the Universe, y Mattel se convirtió en el fabricante número uno en esa categoría durante el mes de junio según Circana. En el lado negativo, Muñecas retrocedió principalmente por menores ingresos de contenido en streaming para Barbie y por Polly Pocket, mientras que Infantil, Niños Pequeños y Preescolar declinó por el desempeño de Fisher-Price, aunque Little People registró un crecimiento de doble dígito alto gracias a alianzas con Nintendo y Disney.

En cuanto a América Latina, la región fue comparable al año anterior, sin crecimiento. La dirección no ofreció detalles adicionales sobre causas específicas ni sobre perspectivas para esos mercados.

Lo que viene: 2026 y un 2027 que la dirección describe como «un año grande»

Mattel espera que las tendencias de Barbie mejoren en la segunda mitad de 2026 gracias a nuevo contenido en YouTube, el relanzamiento de especiales animados clásicos y el lanzamiento del especial animado Barbie y el Cascanueces, además del nuevo Barbie Dreamhouse. La compañía espera que Barbie retorne al crecimiento en 2027. Para el año completo 2026, la dirección anticipa que Vehículos y las categorías Challenger crecerán con fuerza, Muñecas será comparable y la categoría Infantil, Niños Pequeños y Preescolar declinará.

En juegos digitales, el lanzamiento global comercial de UNO Wild se pospone a principios de 2027 para alinear los 40 millones de dólares de inversión en captación de usuarios con el lanzamiento completo, aunque la compañía aclara que esto no modifica su guía para 2026. Mattel también anunció el lanzamiento próximo de dos títulos para PC y consola basados en Hot Wheels y Barbie. La película Matchbox, producida junto con Apple y Paramount Skydance, se estrenará el 9 de octubre en Apple TV con una oferta de productos para el cuarto trimestre. Para 2027, la dirección espera un crecimiento del top line de dígito medio a alto y un crecimiento fuerte de doble dígito en el bottom line, apoyado en Barbie, la expansión de Vehículos, Tortugas Ninja Mutantes Adolescentes, Frozen 3, DC, y cuatro juegos móviles propios en el mercado.

Lo que preguntaron los analistas —y lo que la dirección esquivó

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes: aranceles y reembolsos potenciales, la presión sobre márgenes en la segunda mitad y el desplazamiento de los 40 millones de dólares de inversión digital. Sobre los reembolsos de aranceles, Paul Ruh fue explícito: la guía no incluye ningún ingreso por esa vía, y la dirección no quiso comprometerse con usos específicos de esos fondos si y cuando lleguen. Ante preguntas sobre el desglose trimestral del margen bruto entre Q3 y Q4, Ruh reiteró la guía anual sin dar cifras por trimestre. También se presionó sobre el rendimiento en taquilla de Masters of the Universe; Kreiz defendió el éxito de la franquicia redirigiendo la atención hacia el número uno en streaming en Amazon Prime Video durante su primera semana y el crecimiento de más del triple en facturación bruta de la marca, sin abordar directamente la decepción en taquilla. La dirección no respondió preguntas sobre adquisiciones concretas de IP adicional, limitándose a decir que no han anunciado nada aún.