Qué dijo la dirección de Manhattan Associates, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de récord en medio de volatilidad macroeconómica

Manhattan Associates arrancó 2026 con resultados que la propia compañía calificó de récord y superiores a sus propias previsiones. Los ingresos totales del primer trimestre alcanzaron 282 millones de dólares, un incremento del 7% interanual, aunque excluyendo las líneas de licencias y mantenimiento —en retroceso por la transición a la nube— el crecimiento fue del 13%. Los ingresos por nube crecieron un 24%, hasta 117 millones de dólares, impulsados por una combinación de fuerte ejecución comercial, cargos por uso extraordinario y una tasa de abandono en renovaciones inferior a la modelada. El RPO (cartera de ingresos pendientes de reconocer) creció un 24% interanual hasta 2.350 millones de dólares, con un avance secuencial del 5%. La dirección atribuyó ese resultado a la diversidad de operaciones cerradas: las dos mayores del trimestre provinieron de Europa y Asia-Pacífico, y más del 55% de las nuevas contrataciones en la nube correspondieron a clientes nuevos. El tipo de cambio aportó aproximadamente dos puntos de viento de cola al crecimiento total de ingresos y algo más de un punto al crecimiento de los ingresos por nube, según precisó la nueva directora financiera, Linda Pinne.

Agentes de inteligencia artificial: el nuevo frente de crecimiento

La principal novedad estratégica del trimestre fue el lanzamiento comercial de Active Agents, el portafolio de inteligencia artificial agentic de la compañía. En apenas un trimestre en el mercado, Manhattan acumula decenas de clientes en distintas fases de piloto o despliegue, que incluyen distribuidores industriales, cadenas de salud, minoristas globales y empresas de logística. La compañía reportó resultados concretos: un minorista estadounidense redujo los tiempos de ciclo de pedidos en un 5% en su mayor centro de distribución; un cliente de salud logró una reducción de dos dígitos en los tiempos de carga; y un distribuidor industrial aumentó las líneas enviadas en más de un 30%. El modelo comercial se basa en pilotos de pago de 90 días, tras los cuales se negocia la conversión a suscripción. La dirección señaló que la mayoría de los clientes no encuentran dificultad para justificar el retorno sobre la inversión —en algunos casos, la sola reducción de horas extra basta para cubrir el coste— y anticipó un impacto económico "significativo" del negocio de agentes en 2027, con una contribución aún conservadora en 2026.

Perspectivas elevadas y turno de preguntas

Tras los resultados del primer trimestre, la compañía elevó su guía anual: espera ingresos totales de entre 1.147 y 1.157 millones de dólares, con un margen operativo ajustado en torno al 35% y un beneficio por acción ajustado de entre 5,29 y 5,37 dólares. La guía de RPO se mantuvo sin cambios en un rango de 2.620 a 2.680 millones de dólares (crecimiento del 18% al 20%). En el turno de preguntas, los analistas centraron su atención en tres aspectos: la sostenibilidad del crecimiento de ingresos por nube —la dirección aclaró que parte del trimestre respondió a factores puntuales no recurrentes—, la escalabilidad del negocio de agentes y la dinámica de precios de esos agentes, sobre la que la compañía se mantuvo deliberadamente escueta. Ante la pregunta de si los socios de implantación estaban retrasando proyectos por la incertidumbre macroeconómica, Eric Clark respondió que no había observado ese fenómeno en su negocio. La dirección también esquivó dar un porcentaje concreto de los ingresos de servicios ya contratados bajo esquemas de precio fijo, aunque afirmó que ese modelo irá ganando peso.