Qué dijo la dirección de ManpowerGroup Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración con señales de recuperación temprana

ManpowerGroup cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos reportados de 4.900 millones de dólares, un crecimiento del 6% en moneda constante que superó las expectativas de la propia compañía. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 2,1%, con una mejora de 10 puntos básicos frente al año anterior. El motor del resultado fue la marca Manpower, que encadenó su quinto trimestre consecutivo de crecimiento a nivel global —y el octavo en Estados Unidos—, con un alza del 8% en moneda constante. Experis, el negocio de tecnología, redujo su caída desde el -9% del primer trimestre hasta el -2%, mientras que Talent Solutions pasó de un descenso del 1% a mantenerse plana. La dirección completó además la venta del negocio estadounidense de Jefferson Wells, citándola como un ejemplo concreto de reenfoque hacia activos de mayor retorno.

En los mercados de relevancia para el mundo hispano, la compañía reportó restructuraciones en México y registró crecimientos de doble dígito en España, Polonia, Canadá y varios países de América Latina, además de un avance del 14% en moneda constante para el conjunto del segmento Américas. En Francia, el mayor mercado de Europa del Sur, los ingresos se mantuvieron planos en moneda constante, con estabilidad prevista para el tercer trimestre. Italia creció un 6% y lidera su mercado. El yen japonés y otras divisas emergentes generaron un impacto cambiario desfavorable de 0,01 dólares por acción frente a la guía.

Lo que viene: transformación de costes y apuesta por la inteligencia artificial

La compañía espera mantener en el tercer trimestre el ritmo de crecimiento orgánico del 6% logrado en el segundo. La guía de BPA para el tercer trimestre se sitúa entre 0,96 y 1,06 dólares, con un impacto cambiario desfavorable estimado de 0,02 dólares por acción. En cuanto al programa de transformación estratégica global, la dirección espera alcanzar 20 millones de dólares en ahorros en la oficina de soporte durante 2026, 80 millones en 2027 —con mayor peso en el segundo semestre de ese año— y los 200 millones completos en 2028. La compañía no prevé recompras de acciones en el corto plazo y destinó los ingresos de la venta de Jefferson Wells a reducir el saldo dispuesto de su línea de crédito. Se espera una generación significativa de flujo de caja libre en la segunda mitad del año.

En inteligencia artificial, la dirección describió dos ejes: uso interno para mejorar la productividad comercial y de reclutamiento, y alianzas externas para crear nuevas líneas de ingresos. La herramienta de segmentación de ventas basada en IA, desplegada primero en Francia, se extenderá al 70% de los ingresos del grupo antes de fin de año. En el frente comercial, la compañía espera generar entre 50 y 100 millones de dólares en ingresos derivados de alianzas este año, con cerca de cien oportunidades calificadas en cartera. Las asociaciones mencionadas incluyen a SoundHound AI, IBM watsonx Orchestrate, Accenture, SAP y Microsoft.

Turno de preguntas: recuperación, márgenes y lo que la dirección no cuantificó

Los analistas presionaron sobre si el crecimiento reflejaba recuperación del mercado o ganancias de cuota propia. Jonas Prising atribuyó el desempeño a ambos factores, señalando la capacidad de la compañía para pivotar hacia verticales de mayor demanda —manufactura, aeroespacial, logística, comercio minorista— como una ventaja construida durante los últimos años. Varios analistas preguntaron por la cadencia del margen bruto: el CFO Jack McGinnis explicó que la venta de Jefferson Wells restó unos 10 puntos básicos al margen del segundo trimestre y anticipó estabilidad en torno al 16%-16,1% durante los primeros nueve meses del año, con potencial mejora conforme Experis y el negocio de colocación permanente (Perm) retomen su crecimiento. Sobre las recompras de acciones, McGinnis no ofreció un calendario concreto, limitándose a señalar que formarán parte de la asignación de capital en el futuro. La pregunta sobre si la ausencia de recesión en el ciclo actual distorsiona la interpretación de los indicadores de recuperación temprana recibió una respuesta centrada en los factores internos de la compañía, sin que la dirección quisiera pronunciarse sobre la forma o el momento del ciclo macroeconómico.