Qué dijo la dirección de Mastercard Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por encima de lo previsto

Mastercard cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos un 12% por encima del año anterior —en base no-GAAP y neutral en divisas—, superando las propias expectativas de la compañía. El ingreso neto ajustado creció un 16% y los ingresos de servicios de valor añadido avanzaron un 18%. La dirección atribuyó la sorpresa positiva a tres factores: un impacto del conflicto en Oriente Medio menos severo de lo anticipado, un repunte del gasto transfronterizo desde Venezuela —donde Mastercard es líder de mercado en un entorno de mayor disponibilidad de dólares— y una demanda robusta de sus soluciones de servicios. El volumen bruto global creció un 8% en moneda local; las transacciones procesadas, un 9%; y el volumen transfronterizo, un 12%.

México, Venezuela, Oriente Medio y los mercados emergentes en el foco

La llamada tuvo varios pasajes relevantes para mercados hispanos. En México, Mastercard amplió su alianza exclusiva con Alipay+ mediante una asociación con Clip, fintech con una red de casi un millón de comercios de pequeña y microempresa. La compañía destacó que más del 70% de los pagos de consumidores en México son en efectivo, lo que convierte el acuerdo en una palanca de digitalización directa. También en México renovó su partnership con Banamex —exclusividad en casi todos los portfolios, unos 19 millones de tarjetas— y lanzó co-marcas con Uber y Hilton. En cuanto a Venezuela, el director financiero Sachin Mehra explicó que la mayor disponibilidad de dólares en el país ha impulsado el gasto transfronterizo sin presencia física, principalmente en la modalidad de tarjeta no presente, y que ese efecto se mantuvo en julio. En el Golfo Pérsico, el gasto transfronterizo saliente de los países del CCG se recuperó a lo largo del trimestre, aunque la dirección advirtió que la situación sigue siendo dinámica.

Perspectivas y estrategia

Para el tercer trimestre la compañía espera un crecimiento de ingresos netos en la parte alta del rango de doble dígito bajo, en base neutral en divisas y excluyendo actividad inorgánica. Para el conjunto de 2026, mantiene el mismo rango pero anticipa situarse en la parte más alta de lo que esperaba antes, apoyada en un primer semestre más fuerte. En gastos operativos prevé un crecimiento de doble dígito bajo tanto en el trimestre como en el año. La dirección también confirmó el cierre de la adquisición de BVNK —plataforma de orquestación de pagos con activos digitales— en el tercer trimestre, con impacto mínimo en ingresos y algo de presión en gastos. Ling Hai asumirá como director financiero el 3 de agosto, en sustitución de Sachin Mehra, quien pasa a ser director de Negocio.

Preguntas de los analistas: lo que más preocupó y lo que se aclaró

Los analistas presionaron en cuatro frentes. Primero, la desaceleración de volúmenes en Europa: Mehra reconoció el efecto base de grandes conversiones de cartera en 2024 —Santander, NatWest, UniCredit— y explicó que la compañía rechazó renovar con Lloyds Credit porque no cumplía sus criterios de rentabilidad. Segundo, el crecimiento en EE. UU.: la dirección señaló que el 10% de crecimiento en volumen procesado (excluyendo el impacto de la migración de Capital One en débito) es amplio en términos de producto y segmento de cliente, con apoyo adicional del precio de la gasolina y posiblemente del Mundial de fútbol. Tercero, el papel de las stablecoins y el comercio agéntico: Miebach detalló que las tarjetas seguirán siendo el instrumento dominante en las transacciones de agentes de IA orientadas al consumidor, mientras que los pagos máquina a máquina —de importe muy bajo y alta velocidad— podrían requerir infraestructura distinta, incluyendo stablecoins. Cuarto, la mezcla de los servicios de valor añadido: la dirección confirmó que aproximadamente el 60% de esos ingresos está vinculado a la red de pagos, porcentaje que podría aumentar levemente conforme se integren nuevas adquisiciones en el segmento de seguridad.