Qué dijo la dirección de La-Z-Boy Incorporated en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido en medio de un consumidor esquivo

La-Z-Boy cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas entregadas de 542 millones de dólares, un avance del 4% frente al año anterior. El segmento de Retail fue el motor del resultado: las ventas escritas y entregadas crecieron un 11%, impulsadas por la integración de una red de 15 tiendas adquirida en el sureste de Estados Unidos —la mayor adquisición individual de tiendas en la historia de la compañía— y la apertura de 4 nuevas tiendas propias durante el trimestre. El margen operativo ajustado se situó en el 6,1%, en el extremo superior del rango previsto. El flujo de caja operativo fue de 89 millones de dólares, un 57% más que en el mismo período del año anterior. Las ventas en tiendas comparables, sin embargo, cayeron un 4%, reflejo de la debilidad persistente del tráfico en la industria del mueble. Joybird, el negocio de venta directa al consumidor, registró una caída del 13% en ventas escritas.

Reestructuración del portafolio y perspectivas para el cuarto trimestre

La dirección avanzó con rapidez en la simplificación del negocio: anunció el cierre de la planta de fabricación en el Reino Unido antes del final del año fiscal, completó la venta de su negocio de tapicería Kincaid y firmó una carta de intención para vender las marcas de muebles de madera American Drew y Kincaid. La compañía espera que estas iniciativas, una vez completadas, generen una mejora de entre 75 y 100 puntos básicos en el margen operativo ajustado a nivel consolidado, con una reducción neta de ventas de aproximadamente 30 millones de dólares anualizados. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ventas de entre 560 y 580 millones de dólares y un margen operativo ajustado de entre el 7,5% y el 9%. La dirección atribuyó parte de la cautela en la guía a los efectos temporales de las adversas condiciones meteorológicas de finales de enero y principios de febrero, que retrasaron visitas a tiendas y, por tanto, entregas. Con todo, señaló que el Día del Presidente —inicio del cuarto trimestre— arrojó tendencias positivas frente al año anterior.

Preguntas de analistas: márgenes, Joybird y la apuesta en el Reino Unido

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, la base de cálculo para la mejora de márgenes prometida: el CFO Taylor Luebke aclaró que los 75-100 puntos básicos se miden sobre los resultados de los doce meses móviles al cierre del segundo trimestre, y confirmó que se espera que el beneficio fluya directamente al resultado, sin inversiones compensatorias que lo absorban. Segundo, el futuro de Joybird: la CEO Melinda Whittington reconoció que el segmento es "difícil", con un consumidor más joven y urbano desproporcionadamente afectado por el entorno macroeconómico, y no ofreció un calendario concreto de recuperación. Tercero, el negocio en el Reino Unido: tras perder a su mayor cliente internacional —adquirido por un grupo privado que abandonó las marcas—, La-Z-Boy trabaja con DFS, cadena tres o cuatro veces mayor que el anterior. Whittington señaló que DFS ha descrito a La-Z-Boy como una de sus incorporaciones de más rápido crecimiento, aunque el proceso de rampa está tomando más tiempo del previsto dado el entorno económico británico. El cierre de la planta local busca adecuar la estructura de costes a los volúmenes actuales, sin renunciar al crecimiento futuro con DFS.