Qué dijo la dirección de La-Z-Boy Incorporated en la llamada del Q1 2026

Trimestre con crecimiento en los segmentos principales, pero márgenes bajo presión

La-Z-Boy cerró su primer trimestre fiscal 2026 (periodo finalizado en julio) con ventas consolidadas de 492 millones de dólares, una caída del 1% respecto al año anterior. Los segmentos de Retail y Wholesale registraron aumentos del 2% y el 1% en ventas entregadas, respectivamente, pero ese avance fue contrarrestado por la caída del 20% en Joybird. El margen operativo ajustado del conjunto de la empresa se situó en el 4,8%, afectado por el apalancamiento negativo de las tiendas comparables y la inversión en nuevas aperturas. La utilidad por acción ajustada fue de 0,47 dólares. La compañía cerró el trimestre con 319 millones de dólares en caja y sin deuda externa.

El segmento Wholesale amplió su margen ajustado del 6,9% al 7,5%, apoyado en menores gastos de garantía y marketing y en la mejora del margen bruto del negocio central en Norteamérica. Retail, en cambio, comprimió su margen del 10,3% al 6,3% por el desapalancamiento en tiendas comparables y los costos de apertura de nuevos locales. Joybird profundizó sus pérdidas operativas ante el bajo volumen entregado, aunque la dirección señaló que las tiendas físicas de esa marca rinden mejor que el canal en línea.

Estrategia y perspectivas: expansión selectiva pese al entorno adverso

La compañía espera para el segundo trimestre fiscal ventas de entre 510 y 530 millones de dólares y un margen operativo ajustado de entre el 4,5% y el 6%. La dirección atribuyó el rango amplio a la incertidumbre en el comportamiento del consumidor y a las políticas de aranceles. Uno de los movimientos más relevantes del periodo fue el anuncio de la adquisición de una red de 15 tiendas en el sureste de Estados Unidos —Florida, Georgia y Tennessee— con ventas anuales de aproximadamente 80 millones de dólares, de las que unos 40 millones serían incrementales para la empresa en términos consolidados. El cierre se espera para finales de octubre y será la mayor adquisición independiente de Furniture Galleries en la historia de La-Z-Boy.

En cuanto a la transformación de la cadena de distribución, la empresa inauguró su primer hub centralizado en Arizona, el primero de tres previstos. La dirección indicó que este proyecto generará una mejora de 50 a 75 puntos básicos en el margen del segmento Wholesale, aunque advirtió que durante los dos primeros años habrá un impacto negativo moderado por ineficiencias de transición, con ahorros que comenzarán a materializarse en el tercer año.

Turno de preguntas: consumidor inestable, Joybird y operaciones en México y Canadá

Los analistas interrogaron sobre la evolución mensual de las ventas escritas, la rentabilidad de las nuevas tiendas y la posición de la empresa frente a los aranceles. La CEO Melinda Whittington reconoció que el comportamiento del consumidor fue más débil de lo esperado al cierre del trimestre y que las ventas en tiendas comparables cayeron un 4%. Sobre el comercio mayorista, señaló que el hecho de fabricar la mayoría del producto en Norteamérica representa una ventaja competitiva frente a rivales con mayor exposición a Asia. Respecto a Canadá, precisó que el arancel de represalia del 25% impuesto por ese país sobre producto de origen estadounidense y mexicano ha presionado el volumen de unidades, compensado parcialmente por el ajuste de precios. Sobre los negocios no estratégicos —entre ellos la división de muebles de madera (Casegoods) y la operación internacional de Wholesale—, la dirección indicó que está evaluando todas las alternativas posibles sin dar más detalles. En cuanto a Joybird, la empresa afirmó que seguirá gestionando ese negocio con prudencia sin descartar ninguna opción.