Qué dijo la dirección de Lyft, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de récords y generación de caja histórica

Lyft cerró el tercer trimestre de 2025 con máximos históricos en riders activos, horas de conductores y reservas brutas. Las reservas brutas crecieron 16% interanual y el EBITDA ajustado avanzó 29%. La métrica que la dirección subrayó con más énfasis fue la de flujo de caja libre: por primera vez en la historia de la compañía, el acumulado de los últimos doce meses superó los 1.000 millones de dólares, un giro radical respecto al consumo de 329 millones que registraba cuando el equipo directivo actual tomó las riendas. Para el cuarto trimestre, la compañía espera un crecimiento de reservas brutas de entre el 17% y el 20% interanual.

Lo que viene: expansión global, vehículos autónomos y reforma del seguro

De cara a 2026, la dirección identificó varios catalizadores simultáneos. El primero es la asociación con United Airlines —ya operativa— que permite acumular millas en todos los trayectos. El segundo es la consolidación de FREENOW, la plataforma europea adquirida recientemente, para la que la compañía espera ingresos de aproximadamente 1.000 millones de euros anuales y crecimiento interanual en 2026. El tercero es TBR Global Chauffeuring, una red de chóferes presente en unas 3.000 ciudades —entre ellas París, Londres, Hong Kong, Dubái y Singapur— orientada a viajeros de negocios de alto nivel, dentro de un mercado estimado en 54.000 millones de dólares. En materia de vehículos autónomos, Lyft anunció una alianza con Waymo en Nashville bajo un modelo de "gestión integrada de suministro": la subsidiaria Flexdrive de Lyft se encargará de mantener los vehículos disponibles, y un sistema algorítmico compartido optimizará la utilización independientemente de si el viaje se solicita desde la aplicación de Waymo o de Lyft. La inversión inicial en el depósito de Nashville se estima entre 10 y 15 millones de dólares. Además, la reforma del seguro en California —conocida como SB 371, que entra en vigor en 2026— eliminará coberturas obligatorias que la CFO describió como dieciséis veces superiores a la cobertura típica del automóvil; la compañía espera trasladar la mayor parte del ahorro a los usuarios en forma de reducción de tarifas para estimular la demanda. En cuanto a mercados infrapenetrados dentro de Estados Unidos —que representan dos tercios de los 161.000 millones de trayectos anuales en vehículo privado que la empresa considera su mercado potencial—, el 70% del crecimiento de viajes en el trimestre provino de esas zonas. Canadá también fue citado como motor de crecimiento, con aproximadamente 11,5 millones de viajes en el trimestre.

Turno de preguntas: AVs, márgenes y la expansión internacional

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la rentabilidad de los vehículos autónomos: varios preguntaron cómo puede ser acretivo el acuerdo con Waymo cuando otros operadores del sector reconocen pérdidas en AVs. La CFO Erin Brewer defendió el modelo con dos palancas —disponibilidad mediante Flexdrive y utilización mediante el despacho integrado— pero declinó dar cifras de punto de equilibrio. Segundo, el equilibrio entre crecimiento e inversión: ante la pregunta de si la compañía reinvertirá los ahorros del seguro de California o los trasladará al consumidor, la respuesta fue que la "gran mayoría" irá a reducción de precios. Tercero, la expansión global: los analistas indagaron sobre qué diferencia la propuesta de Lyft en Europa respecto a la competencia; la dirección señaló que llevará a Europa herramientas de gestión de demanda ya probadas en EE.UU. —como la recogida prioritaria o el modo "espera y ahorra"— y que importará la cultura de servicio de TBR y FREENOW hacia el mercado norteamericano. La renovación anual del seguro, completada el 1 de octubre, resultó en un incremento de un dígito medio por viaje, que la dirección calificó de resultado muy competitivo.