Qué dijo la dirección de LXP Industrial Trust en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de avances en arrendamiento y ocupación estable

LXP Industrial Trust reportó un FFO ajustado de aproximadamente 47 millones de dólares, equivalente a 0,80 dólares por acción diluida, lo que representa un crecimiento de 2,6% respecto al primer trimestre de 2025. El crecimiento del NOI en la cartera comparable fue del 2%, en línea con las expectativas de la dirección. La cartera estabilizada cerró el trimestre con una ocupación del 96,6%, que sube al 97,1% considerando los contratos firmados en abril. La compañía ratificó su guía de FFO ajustado para todo 2026 en un rango de 3,22 a 3,37 dólares por acción, así como su guía de crecimiento de NOI comparable de entre 1,5% y 2,5%.

En materia de arrendamiento, el trimestre estuvo marcado por la renovación y extensión de contratos sobre 3,2 millones de pies cuadrados acumulados en lo que va del año. Destaca la extensión por cuatro años del contrato sobre la instalación de 1,1 millón de pies cuadrados en el mercado de Greenville-Spartanburg, con un incremento de renta en efectivo del 5% y escaladores anuales del 3%. En el resto de los contratos del trimestre —unas 700.000 pies cuadrados— se lograron aumentos de renta base y en efectivo del 34% y 24%, respectivamente. También se extendió por diez años el contrato de una instalación de 850.000 pies cuadrados en San Antonio, con inicio en mayo de 2027 y un incremento de renta en efectivo del 25%.

Perspectivas: desarrollo, banco de suelo y cadencia del NOI

La dirección advirtió que el crecimiento del NOI comparable en el segundo trimestre será inferior al del primero, debido a desocupaciones ocurridas en Q1 y al tiempo de inicio de los nuevos contratos firmados. La compañía espera que estos contratos contribuyan a un mayor crecimiento en la segunda mitad del año. El proyecto especulativo de 1,2 millones de pies cuadrados en Phoenix se encuentra en construcción, y la dirección indicó que preferiría pre-arrendarlo para reducir el riesgo antes que esperar a la entrega. En Columbus, la compañía evalúa desarrollar hasta 1,25 millones de pies cuadrados en tres instalaciones sobre 69 acres en sus terrenos Aetna, y realiza trabajos de prediseño para tres tamaños distintos de edificios. Cualquier nuevo desarrollo, según explicó la dirección, se financiaría mediante ventas de activos en mercados no prioritarios, buscando una correspondencia temporal entre desinversiones y proyectos estabilizados. El balance se mantiene sólido con una razón de deuda neta sobre EBITDA anualizado de 5,1 veces, efectivo de 1.300 millones de dólares y la línea de crédito revolvente de 600 millones completamente disponible.

Turno de preguntas: demanda de grandes formatos, retención y vacantes conocidas

Los analistas indagaron sobre la retención de inquilinos y los desalojos previstos. El director de gestión de activos, James Dudley, señaló desocupaciones conocidas menores —incluyendo espacios de 97.000, 230.000 y 120.000 pies cuadrados en Columbus, Tampa y Greenville-Spartanburg— pero subrayó que hay actividad activa en todos esos espacios. La dirección aclaró que la guía para el año completo sigue basada en una tasa de retención del 70% al 80%, aunque los resultados actuales apuntan a cifras superiores. Sobre las grandes renovaciones de 2027, incluidos los contratos con Nissan, el equipo indicó que espera una tasa de renovación muy elevada, potencialmente del 100% en los grandes formatos. En cuanto a recompras de acciones —325.000 acciones adquiridas en el trimestre a un precio promedio de 48,70 dólares— la dirección dejó claro que el desarrollo sigue siendo la palanca principal de creación de valor frente a la recompra. La demanda proveniente de usos adyacentes a centros de datos y de proveedores de manufactura avanzada fue identificada como el principal motor de la demanda reciente en mercados como Phoenix y Columbus.