Qué dijo la dirección de Life Time Group Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de aceleración en ingresos y márgenes

Life Time Group Holdings cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 783 millones de dólares, un crecimiento del 12,9% respecto al año anterior. Los ingresos comparables por centro aumentaron un 10,6%, resultado que llevó a la compañía a elevar su previsión de crecimiento comparable para el año completo a un rango de entre 10,8% y 11,0%. El ingreso neto se multiplicó por más de dos veces hasta los 102 millones de dólares, aunque la dirección subrayó que la cifra incluye partidas no recurrentes: una ganancia de 5,7 millones por operaciones de venta con arrendamiento posterior y 16,2 millones en créditos de retención de empleados bajo la ley CARES. El resultado neto ajustado fue de 93 millones, con un crecimiento del 65,2%. El EBITDA ajustado alcanzó los 220 millones, con un margen del 28,1%, 210 puntos básicos por encima del ejercicio anterior. El flujo de caja libre fue de 63 millones de dólares en el trimestre. La ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado se sitúa ya por debajo de 2 veces, nivel que la dirección describió como el objetivo estratégico de largo plazo.

El motor del trimestre fue el entrenamiento personal dinámico (DPT), que impulsó el negocio dentro de los centros. Las visitas medias mensuales por membresía subieron un 5,9% interanual, hasta 12,5%, y los ingresos por membresía de centro crecieron un 11,3%. La compañía gestiona de forma deliberada la composición de su base de socios, priorizando membresías de pareja y familia —de mayor ticket— y restringiendo el acceso a programas de descuento de terceros en los centros con mayor ocupación.

Expansión acelerada y nuevas apuestas para 2026

La dirección anunció que el objetivo de apertura de nuevos centros pasa a ser de 12 a 14 clubes al año como referencia base. Para 2026, 13 de los 14 centros previstos están actualmente en construcción, lo que proporciona, según el equipo directivo, alta visibilidad sobre esas aperturas. Once de esos catorce clubes son de gran formato, con una superficie media de aproximadamente 94.000 pies cuadrados, frente a los 66.000 de los abiertos en 2025. La dirección advirtió que los nuevos modelos de negocio de estos centros contemplan un número de membresías de entre 3.500 y 4.000 unidades, inferior al histórico, con mayor ingreso promedio por socio y retornos sobre el capital igualmente atractivos tras la operación de venta con arrendamiento posterior. La compañía espera completar entre 55 y 65 millones de dólares adicionales en transacciones de este tipo antes de que finalice el año. En cuanto a las iniciativas digitales, la compañía espera superar los 3 millones de cuentas LT Digital a comienzos de 2026 y tiene previsto lanzar nuevas funcionalidades de su asistente de inteligencia artificial L•AI•C antes de que concluya 2025. También prevé abrir entre 4 y 5 nuevas ubicaciones de MIORA, su servicio de longevidad y salud metabólica, en los próximos 90 días.

Las preguntas que inquietan a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes de tensión. El primero fue la desaceleración en el número de membresías: varios analistas preguntaron cómo puede sostenerse el crecimiento de ingresos comparables si el número de socios por centro se reduce de forma intencionada. La dirección respondió que la optimización del mix —más familias y parejas, menos programas subsidiados— eleva el ingreso por membresía y no compromete los retornos. El segundo eje fue la exposición macroeconómica: ante la preocupación inversora por el deterioro del consumidor, el CEO señaló que no observa ninguna señal nueva de debilidad en su base de clientes, que se concentra en segmentos de mayor poder adquisitivo y en mercados donde las cuotas medias oscilan entre 290 y 350 dólares al mes. El tercer eje fue la asignación de capital: un analista preguntó directamente si la compañía contempla recompras de acciones dado el desempeño bursátil. El CEO confirmó que la posibilidad está sobre la mesa a nivel de consejo de administración, pero que la prioridad actual es el crecimiento mediante nuevas aperturas. La dirección no se comprometió con ninguna decisión al respecto.