Qué dijo la dirección de Lightbridge Corporation en la llamada del Q4 2025

Un año de hitos técnicos y refuerzo de caja

Lightbridge Corporation cerró el ejercicio fiscal 2025 con dos avances que la dirección calificó de determinantes: el inicio de las pruebas de irradiación de muestras de aleación uranio-zirconio en el Reactor de Prueba Avanzado (ATR) del Laboratorio Nacional de Idaho, y un fortalecimiento sustancial de su balance. La compañía terminó el año con aproximadamente 201,9 millones de dólares en efectivo y equivalentes, frente a 40 millones al cierre del ejercicio anterior, tras captar 176 millones de dólares netos mediante su programa de oferta de acciones en mercado. El consumo operativo de caja ascendió a unos 14,3 millones de dólares, reflejo de la ampliación del equipo de desarrollo de combustible y del avance del programa técnico.

En el plano operativo, las muestras de aleación se introdujeron en el ATR en octubre de 2025 y la irradiación comenzó en noviembre. La compañía espera retirar el primer lote de muestras parcialmente irradiadas entre abril y mayo de 2026, con el examen post-irradiación previsto para más adelante en el año. Ese examen evaluará integridad estructural, estabilidad dimensional, comportamiento del gas de fisión y conductividad térmica, entre otros parámetros. Adicionalmente, Lightbridge amplió el alcance de sus trabajos en Idaho National Laboratory con nuevos proyectos de modelado de código y revisión del plan de cualificación del combustible.

Lo que viene: reguladores, instalación de fabricación y política nuclear

De cara a los próximos dos o tres años, la dirección señaló como prioridades el inicio del contacto formal con la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC), previsto para 2026; la selección de emplazamiento para una instalación expandible de fabricación de combustible; y la continuación del desarrollo del proceso de co-extrusión para varillas de tamaño completo. La compañía espera que el entorno político —cuatro órdenes ejecutivas firmadas por el presidente Trump en mayo de 2025 relativas a la energía nuclear— genere oportunidades de financiación no dilutiva, incluidas subvenciones y contratos gubernamentales y la Oficina de Programas de Préstamos del Departamento de Energía. La dirección subrayó que mantiene un balance sin deuda y sin instrumentos convertibles.

En cuanto al mercado, Lightbridge argumentó que su combustible apunta al segmento más grande del mercado nuclear global —reactores de agua a presión existentes y de nueva construcción— y que su capacidad de elevar la potencia de reactores ya operativos lo convierte en una de las vías más rentables para ampliar la capacidad nuclear instalada. La compañía también mencionó su memorando de entendimiento con Oklo Inc. para explorar el reciclaje y reprocesamiento de combustible usado, en línea con las directrices ejecutivas sobre disposición de plutonio.

Turno de preguntas

No se presentaron preguntas durante la llamada. El operador confirmó que ningún analista ni inversor sometió consultas, por lo que la dirección no tuvo ocasión de desarrollar ni de esquivar ningún asunto adicional. La ausencia de preguntas limita la información disponible sobre los puntos que el mercado considera más inciertos: el calendario real de licenciamiento, los costos futuros de fabricación a escala comercial o el posible efecto dilutivo de futuras ampliaciones de capital.