Qué dijo la dirección de Lesaka Technologies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords en consumo y avance estratégico en Sudáfrica

Lesaka Technologies cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con ingresos netos de ZAR 1.600 millones, un incremento del 16% respecto al año anterior, y un EBITDA ajustado de grupo de ZAR 304 millones, un 47% más que en el mismo período. La compañía cumplió con su guía por decimocuarto trimestre consecutivo. Dos hechos puntuales mejoraron los resultados: el cobro de ZAR 50 millones por la venta de su participación en Cell C y la liberación de ZAR 65 millones de una provisión vinculada al contrato heredado de CPS, ambos de carácter extraordinario. Las ganancias ajustadas por acción se multiplicaron por más de seis, hasta ZAR 1,34, excluyendo esas partidas únicas. El ratio de apalancamiento se sitúa en 2,5 veces, con un objetivo de medio plazo de 2 veces o inferior.

La división de Consumo registró su mejor trimestre histórico con ingresos netos de ZAR 567 millones (+38% interanual) y un EBITDA de segmento que se duplicó hasta ZAR 159 millones. La base de clientes activos superó por primera vez los 2 millones. El libro de préstamos creció un 106% interanual hasta aproximadamente ZAR 1.500 millones, con originations que alcanzaron ZAR 1.200 millones en el trimestre, también un récord. La división de Comerciantes, en cambio, redujo sus ingresos un 2% y su EBITDA un 6%, resultado de una reorganización interna deliberada que la dirección describió como transformación necesaria. Enterprise avanzó un 67% en ingresos hasta ZAR 217 millones, apoyada parcialmente en la adquisición de Recharger.

Perspectivas: Bank Zero, One Lesaka y margen hacia el 30%

La compañía reafirmó su guía para el conjunto del año fiscal: ingresos netos de entre ZAR 6.400 millones y ZAR 6.900 millones, y EBITDA ajustado de entre ZAR 1.250 millones y ZAR 1.450 millones, cifras que excluyen cualquier impacto de la integración de Bank Zero. Para el tercer trimestre, la dirección espera ingresos de entre ZAR 1.650 millones y ZAR 1.800 millones, con un EBITDA de entre ZAR 300 millones y ZAR 340 millones. El Tribunal de Competencia aprobó la combinación con Bank Zero, aunque la Autoridad Prudencial de Sudáfrica aún no ha concluido su proceso. La dirección señaló que esa operación permitirá reducir la deuda bruta en más de ZAR 1.000 millones al financiar la cartera de préstamos con depósitos de clientes, lo que mejoraría sustancialmente la conversión de caja. El margen operativo pasó del 15% de hace un año al 19% este trimestre; la dirección espera que, tras la transformación de Comerciantes y la integración de Bank Zero, ese margen se aproxime al 30%.

Bajo la iniciativa One Lesaka, la compañía está consolidando todas sus marcas operativas en una sola. En junio prevé reunir sus oficinas de Gauteng en un único emplazamiento en Johannesburgo. Los costes extraordinarios de rebranding para los próximos dos trimestres se estiman entre ZAR 50 millones y ZAR 75 millones y quedarán excluidos del EBITDA ajustado.

Turno de preguntas: ARPU de comerciantes, ritmo de préstamos y depósitos de Bank Zero

Los analistas centraron sus preguntas en la presión sobre el ARPU de la división de Comerciantes, que cayó un 10% interanual hasta ZAR 1.835, principalmente por menores volúmenes de recargas de telefonía y compresión de márgenes en productos ADP. La dirección indicó que espera que ese ARPU se estabilice y eventualmente suba en los próximos doce meses, impulsado por ventas cruzadas de adquirencia, el producto con mayor capacidad de incremento. Sobre los préstamos al consumidor, la dirección atribuyó el crecimiento al lanzamiento del producto de plazo medio —préstamos de hasta ZAR 4.000 a nueve meses— y al canal digital USSD, y señaló que espera que el mismo ritmo de crecimiento continúe dado que el producto aún está en fases tempranas. Ante la pregunta sobre los depósitos que se transferirían a Bank Zero una vez completada la fusión, Ali Mazanderani confirmó que la reducción de deuda bruta sería superior a ZAR 1.000 millones, pero declinó ofrecer una cifra específica de depósitos.