Qué dijo la dirección de Lesaka Technologies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de crecimiento con base en Sudáfrica

Lesaka Technologies reportó ingresos netos de 1.530 millones de rands para el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, un incremento del 45% frente al mismo período del año anterior, y un EBITDA ajustado de 271 millones de rands, un 61% más que en Q1 FY25. La dirección destacó que fue el decimotercer trimestre consecutivo en el que la compañía cumplió su propia orientación de resultados. Las ganancias ajustadas crecieron un 150% hasta 87 millones de rands, y el beneficio ajustado por acción prácticamente se duplicó. El ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado mejoró de 2,9x el trimestre anterior a 2,5x, acercándose al objetivo de medio plazo de 2x o menos.

El segmento Consumer fue el de mejor desempeño, con un EBITDA ajustado de 150 millones de rands, un 90% más interanual. La base de consumidores activos superó los 1,9 millones, un 24% más que hace un año, con una cuota de mercado del 14,1% entre los beneficiarios permanentes de subsidios estatales. El ingreso medio por usuario (ARPU) subió un 13% hasta 89 rands. El libro de préstamos al consumidor casi se duplicó hasta 1.100 millones de rands, y las primas brutas del seguro aumentaron un 38%. El segmento Merchant, impulsado por la consolidación de la adquisición de Adumo, duplicó el volumen procesado en pagos con tarjeta hasta 9.200 millones de rands, aunque la dirección reconoció mayor rotación entre comerciantes pequeños con un solo producto, sensibles al precio. Enterprise registró un EBITDA de 22 millones de rands, un 241% más interanual.

Lo que viene: Bank Zero, marca unificada y orientación para Q2

La compañía reafirmó su orientación anual para el ejercicio 2026 y fijó para Q2 una horquilla de ingresos netos de entre 1.575 y 1.725 millones de rands, con un EBITDA ajustado de entre 280 y 320 millones de rands —el punto medio implica un crecimiento interanual de alrededor del 42%—. La dirección espera que el ratio de deuda continúe reduciéndose a lo largo del año. Un hito clave es la adquisición de Bank Zero, pendiente de aprobación regulatoria, cuyo cierre la compañía espera completar antes de que concluya el ejercicio 2026. Según la dirección, Bank Zero permitiría financiar la expansión del libro de préstamos con depósitos de clientes, aligerando el balance. Además, se anunció una consolidación de oficinas que reducirá de más de 40 ubicaciones a aproximadamente 20, y la unificación de todas las divisiones bajo una sola marca corporativa.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas giró en gran medida en torno al segmento Merchant. El analista Ross Krige (Investec) señaló que los ingresos del segmento cayeron en términos secuenciales y preguntó por los márgenes. La dirección admitió que hubo costos no recurrentes dentro del negocio que optó por no excluir del EBITDA ajustado, y reconoció que los márgenes del segmento oscilan entre el 19% y el 25% según el trimestre. El director financiero sugirió analizar el negocio en base anualizada antes que trimestre a trimestre. Sobre la racionalización de infraestructura y el potencial ahorro en costos, la dirección reconoció que es «demasiado pronto» para dar cifras concretas. Un analista también cuestionó si la orientación anual completa es alcanzable, dado que los dos últimos trimestres requerirían una media de 390 millones de rands de EBITDA, muy por encima de los niveles actuales. La dirección respondió reiterando su confianza y señalando que el EBITDA de tasa de ejecución, sin los no recurrentes, ya se acerca a los 300 millones de rands.