Qué dijo la dirección de Liquidity Services, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por GovDeals y el segmento minorista

Liquidity Services cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con resultados que la dirección calificó como el décimo trimestre consecutivo de crecimiento interanual en EBITDA. El volumen bruto de mercancía (GMV) alcanzó un máximo histórico de 453 millones de dólares, un 10% más que un año antes. Los ingresos GAAP crecieron un 8% hasta 130 millones de dólares, el beneficio por acción diluido GAAP subió un 39% hasta 0,32 dólares, y el EBITDA ajustado avanzó un 30% hasta 22 millones de dólares. La compañía mantiene un balance sin deuda y cerró el trimestre con 231 millones de dólares en caja e inversiones a corto plazo. La puntuación Rule of 40 mejoró hasta el 51% desde el 42% registrado un año atrás.

El segmento GovDeals —la plataforma de subastas para organismos públicos— logró un GMV récord de 274 millones de dólares, un 9% más, y estableció nuevas marcas en número de vendedores únicos por séptimo trimestre consecutivo. Entre las operaciones destacadas figuró la puesta en venta del edificio del tribunal del condado de Miami-Dade, una torre de 28 plantas y aproximadamente 24.600 metros cuadrados situada en el centro de Miami, cuya subasta la dirección calificó como un activo de calidad institucional con un valor estimado superior a los 30 millones de dólares. El segmento minorista (RSCG) también alcanzó máximos históricos con un GMV de 122 millones de dólares, un alza del 19%, impulsado por el crecimiento de clientes internacionales y por su negocio de consignación directa al consumidor, que casi duplicó su volumen respecto al año anterior. El grupo de activos de capital (CAG) vio caer su GMV un 1% por retrasos en proyectos de gran tamaño, aunque el beneficio directo creció un 13% gracias a una mejor combinación de proyectos de alto margen; la dirección atribuyó los retrasos a una cuestión de calendario y no a pérdida de contratos.

Lo que la compañía espera para el próximo trimestre

Para el cuarto trimestre fiscal 2026, la compañía espera un GMV de entre 415 y 455 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 22 y 25 millones de dólares. El beneficio neto GAAP se estima entre 10 y 13 millones de dólares, con un BPA diluido GAAP de entre 0,30 y 0,39 dólares. La dirección advirtió que la tasa impositiva efectiva se aproximará al tramo bajo-medio del 30% en el trimestre. En el segmento minorista, la compañía anticipa un GMV y unos ingresos secuencialmente inferiores, aunque espera mantener un beneficio directo sólido gracias a la combinación de productos y a una mayor demanda estacional. CAG cuenta con una cartera robusta de proyectos internacionales y con impulso en equipamiento pesado en Norteamérica. La compañía afirma que el ejercicio completo culminará con el EBITDA anual ajustado más alto en 13 años, en el camino hacia su objetivo de 2.000 millones de dólares de GMV anual.

Turno de preguntas: algoritmos, compradores y la subasta del tribunal de Miami

El único analista que tomó la palabra, George Sutton de Craig-Hallum, indagó sobre una aparente contradicción en las métricas de compradores: los compradores registrados crecieron un 9% y las transacciones un 17%, pero los participantes en subastas cayeron un 5%. Angrick explicó que la compañía ha migrado hacia activos de mayor valor unitario, lo que reduce el número de lotes y, matemáticamente, el número de participantes, sin que ello perjudique el GMV. Sutton también preguntó por el uso concreto de inteligencia artificial, y Angrick describió un sistema de reconocimiento de patrones que identifica compradores potenciales según su comportamiento de navegación y les muestra activos afines, mejorando la conversión y la retención. Por último, Sutton preguntó específicamente por la subasta del tribunal de Miami-Dade; Angrick confirmó que el proceso concluirá en agosto, destacó que la operación refleja el nivel de confianza que los organismos públicos depositan en la plataforma, y señaló el sector inmobiliario como una vía de crecimiento con servicios adicionales como embargos judiciales y gravámenes fiscales. La llamada no recibió más preguntas.