Qué dijo la dirección de Liquidity Services, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido pese al ruido externo

Liquidity Services (LQDT) cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con un crecimiento del 6% en volumen bruto de mercancía (GMV), hasta 389,9 millones de dólares, y un incremento del 37% en EBITDA ajustado, hasta 16,7 millones de dólares. La dirección atribuyó estos resultados a la diversificación de su cartera de mercados y a la mejora del apalancamiento operativo. La compañía terminó el trimestre con 204 millones de dólares en caja y sin deuda financiera. El beneficio por acción ajustado creció un 13%, aunque la cifra GAAP avanzó a un ritmo más lento por el aumento del gasto en compensación basada en resultados y una mayor tasa impositiva efectiva.

El segmento de bienes de consumo y comercio minorista (RSCG) fue el de mayor impulso: su beneficio directo subió un 29% interanual, apoyado en flujos elevados de devoluciones post-temporada navideña de varias cuentas entre las veinte principales del sector. El canal directo al consumidor RetailRush más que duplicó su GMV de forma secuencial. GovDeals, el mayor segmento, creció solo un 5% en GMV por el efecto de fenómenos meteorológicos extremos en invierno, aunque su beneficio directo avanzó un 12% y registró máximos históricos en nuevas cuentas firmadas —un 30% más que el año anterior— y en vendedores y pujadores únicos. El segmento de activos de capital (CAG) aumentó su beneficio directo un 12%, con una cartera de pedidos en niveles récord en energía, biofarmacéutica y maquinaria pesada.

Expansión en México, Brasil y Canadá

Angrick destacó explícitamente el crecimiento de la base de compradores y vendedores en Canadá, México y Brasil, calificando estos mercados como "terreno fértil" para el segmento RSCG. La compañía señaló que su modelo no requiere abrir instalaciones físicas en estos países: basta con dar acceso a la liquidez de compradores y herramientas de catalogación remota. Este enfoque de capital ligero facilita la expansión internacional sin comprometer los márgenes, un punto relevante dado el entorno de aranceles y tensiones geopolíticas mencionado al inicio de la llamada.

Machinio, la plataforma de software para distribuidores de equipos, creció sus ingresos un 8% y se acerca a 20 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales con márgenes directos superiores al 90%. La expansión hacia el sector marino —embarcaciones y equipos náuticos— más que duplicó el número de nuevos clientes y los ingresos de forma secuencial en el trimestre.

Lo que viene: guía para el tercer trimestre

La compañía espera que el tercer trimestre fiscal 2026, estacionalmente su período más alto, continúe la senda de crecimiento. La guía contempla un GMV de entre 425 y 465 millones de dólares, y un EBITDA ajustado de entre 17 y 20 millones. Se espera que el beneficio neto GAAP se sitúe entre 7 y 10 millones de dólares, con un BPA GAAP de entre 0,21 y 0,30 dólares. El BPA ajustado se estima entre 0,30 y 0,39 dólares. La dirección advirtió que la tasa impositiva efectiva se acercará a la mitad de la década de los treinta por ciento en el trimestre, lo que presionará tanto las cifras GAAP como las no-GAAP. Los gastos de capital se mantendrán en torno a 2 millones de dólares por trimestre.

Turno de preguntas: cartera récord y el efecto del clima

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el impacto meteorológico en GovDeals: Angrick confirmó que los vehículos y equipos pesados no subastados por el mal tiempo no desaparecieron y se incorporarán al sistema en trimestres posteriores. Segundo, el crecimiento de cuentas en GovDeals: la dirección atribuyó el alza del 30% en nuevas cuentas a una mayor fuerza de ventas y al uso de herramientas de inteligencia artificial para mejorar la conversión de prospectos. Tercero, el tamaño de la cartera de CAG: Angrick reveló que asciende a "varios cientos de millones de dólares en GMV" procedentes de mandatos globales de empresas del Fortune 500 e incluso del Fortune 50 en sectores como energía, biofarmacéutica, salud, transporte y maquinaria pesada. Ninguna pregunta fue esquivada de forma notable, aunque la dirección no ofreció una cifra exacta de la cartera de CAG.