Qué dijo la dirección de Liquidia Corporation en la llamada del Q2 2026

Un año de YUTREPIA: cifras que consolidan el lanzamiento

Liquidia cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de YUTREPIA de 170,4 millones de dólares, un incremento del 31% frente al trimestre anterior. La compañía registró ingreso neto de 74,7 millones de dólares y EBITDA ajustado no GAAP de 96,3 millones. La caja creció 61,4 millones durante el trimestre y acumula un avance de 93,5 millones desde el inicio del año, lo que la dirección atribuyó al apalancamiento operativo del negocio. Al 31 de julio, aproximadamente 5.900 pacientes únicos habían recibido una prescripción, más de 5.000 habían iniciado tratamiento y más de 1.100 médicos habían prescrito el producto, con el 30% de ellos haciéndolo a cinco o más pacientes.

El consejero delegado Roger Jeffs destacó que el crecimiento de YUTREPIA en el trimestre superó en valor absoluto al crecimiento de toda la categoría de prostaciclinas inhaladas, cuyo mercado pasó de 573 millones en el primer trimestre a 607 millones en el segundo. Según la dirección, YUTREPIA se acerca al 30% del mercado inhalado en términos de ingresos netos, mientras que las formulaciones orales y parenterales compitentes muestran tendencia plana o descendente. La dirección sostuvo que el principal motor de expansión es la tolerabilidad superior del producto, que permite alcanzar dosis más altas y, con ello, mayor eficacia clínica.

Lo que viene: pipeline, gastos y objetivo de mil millones

Liquidia espera que los gastos en I+D de la segunda mitad de 2026 dupliquen los del primer semestre, con nuevas alzas previstas para 2027, a medida que avanza la inscripción en el ensayo Re-Spire de L606 y se inician múltiples estudios adicionales. L606, formulación de treprostinil inhalado de administración dos veces al día, mostró en su estudio abierto de 48 semanas la menor incidencia de tos registrada en cualquier estudio de treprostinil inhalado según la compañía, con titulación a dosis amplia y beneficio clínico sostenido. La dirección también anunció el estudio RE-WARM en 75 pacientes con fenómeno de Raynaud asociado a esclerosis sistémica, una indicación sin ninguna terapia aprobada por la FDA, y señaló planes para iniciar un estudio de YUTREPIA en fibrosis pulmonar progresiva en la primera mitad de 2027. Jeffs afirmó que la compañía tiene confianza en superar los 1.000 millones de dólares en ingresos netos en 2027.

Turno de preguntas: litigio, pacientes y competencia

Los analistas indagaron sobre el estado del litigio de patentes ante el juez Andrews. El asesor jurídico Rusty Schundler señaló que no hay visibilidad sobre el calendario de decisión y que el rango de resultados posibles no ha cambiado: desde una victoria plena hasta el pago de regalías u otras formas de compensación. Sobre el ritmo de altas de nuevos pacientes, el director financiero Michael Kaseta describió una trayectoria lineal desde el lanzamiento, sin comprometerse a una aceleración explícita, pero respaldando el objetivo de ingresos para 2027. Varios analistas preguntaron por la comparación entre L606 y TPIP (el candidato de un competidor); Jeffs realizó un análisis detallado de equivalencias de dosis que, en su lectura, muestra que L606 alcanza dosis sustancialmente más altas en un porcentaje mayor de pacientes, aunque advirtió que las comparaciones entre estudios son problemáticas. El director comercial Scott Moomaw confirmó que la cobertura de aseguradoras ha alcanzado un nivel de paridad y que el crecimiento ya no depende de resolver brechas de acceso, sino de la elección del médico.