Qué dijo la dirección de LightPath Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord y aceleración del cartera de pedidos

LightPath Technologies registró en su tercer trimestre fiscal 2026 ingresos de 19,1 millones de dólares, el doble que los 9,2 millones del mismo período del año anterior. El margen bruto subió al 36 % desde el 29 % de hace un año, impulsado por el mayor peso de ensamblajes y sistemas de cámara —el 44 % de los ingresos— que generan márgenes superiores a los componentes ópticos individuales. El EBITDA ajustado fue positivo en 1,1 millones de dólares, tercer trimestre consecutivo en terreno positivo, frente a una pérdida de 1,6 millones en el período comparable. La cartera de pedidos cerró en 110,6 millones de dólares, casi el triple de los 37,4 millones registrados en junio de 2025. La pérdida neta de 4,1 millones de dólares estuvo dominada por un ajuste contable de 3,4 millones relacionado con el pasivo de earn-out de la adquisición de G5 Infrared, no por deterioro operativo.

La dirección atribuyó el crecimiento a su estrategia de integración vertical: materiales propietarios de vidrio calcogenuro —bajo la marca BlackDiamond, desarrollada en parte con licencia del Laboratorio de Investigación Naval de Estados Unidos— ensamblajes ópticos y sistemas de cámara completos. La adquisición de Amorphous Materials (Texas), anunciada el trimestre previo, duplicó la capacidad de fusión de vidrio y permitirá fabricar ópticas de hasta diez pulgadas de diámetro, desbloqueando segmentos de largo alcance y aplicaciones satelitales que antes estaban fuera del alcance de la compañía. La compañía espera que esta capacidad adicional genere otro salto en la demanda de cámaras y ensamblajes en los próximos meses, antes de que finalice el rediseño completo de los productos que todavía usan germanio.

Lo que viene: capacidad, mandatos de defensa y espacio

El equipo directivo subrayó que la demanda supera la oferta incluso después de duplicar la producción de vidrio, y describió planes de expansión de capacidad en instalaciones de Florida, Texas y Letonia. En el tercer trimestre, la dirección aprobó 6 millones de dólares en inversión de capital para atender el backlog actual y el crecimiento previsto. La compañía indicó que, si bien los márgenes brutos continuarán expandiéndose hacia el 40 % y más allá, el ritmo podría desplazarse uno o dos trimestres por los costos de escalar rápidamente. La Ley de Autorización de Defensa Nacional de 2026 exige que los programas militares de EE. UU. abandonen vidrios y componentes ópticos procedentes de China, Rusia y otros países considerados de riesgo antes del 1 de enero de 2030; la dirección considera este mandato un catalizador estructural directo para su negocio. En el segmento espacial, la compañía confirmó tres clientes en fase de diseño activo para sistemas de cámara en satélites de detección de misiles, aunque reconoció que los plazos de decisión se extienden al menos un año.

Turno de preguntas: capacidad, drones y márgenes

Los analistas presionaron sobre el techo de ingresos, la escala del mercado espacial y el impacto de la expansión de capacidad en los márgenes. El CEO Sam Rubin afirmó que toda la cartera actual puede entregarse sin riesgo, y que las inversiones de capacidad apuntan principalmente a la segunda mitad del próximo ejercicio fiscal. En el segmento de drones, Rubin señaló que la compañía ya recibe pedidos de volumen de ensamblajes ópticos para vehículos no tripulados y se describió como el proveedor líder en EE. UU. en esa categoría. El CFO Al Miranda no precisó el gasto de capital total previsto para los próximos doce meses, pero confirmó los 6 millones ya aprobados en el trimestre. Ninguna pregunta abordó operaciones en mercados hispanos ni exposición a divisas emergentes; la compañía opera instalaciones en EE. UU. y Europa del Este, sin presencia relevante mencionada en México, Brasil ni España.