Qué dijo la dirección de Lowe's Companies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre ajustado en un entorno competitivo inusual

Lowe's cerró el segundo trimestre fiscal de 2026 con ventas de 26.000 millones de dólares y un alza de ventas comparables de apenas 0,2%. El resultado fue presionado por tres factores que la dirección enumeró con precisión: lluvia intensa durante el fin de semana del Día de los Caídos —uno de los eventos de mayor tráfico del año—, debilidad persistente del gasto discrecional del cliente de bricolaje y, sobre todo, una ofensiva de precios de la competencia en julio. La compañía informó ganancias ajustadas por acción de 4,40 dólares, por encima de sus propias expectativas, aunque ese resultado incluye un beneficio de 0,11 dólares proveniente de devoluciones de aranceles IEEPA. Las ventas en línea crecieron 15,7% y el segmento de clientes profesionales registró su enésimo trimestre consecutivo de avance, compensando en parte la flaqueza del comprador de bricolaje.

La presión competitiva en julio merece atención especial: Marvin Ellison explicó abiertamente que varios competidores utilizaron las devoluciones arancelarias que recibieron para bajar precios en categorías estacionales —parrillas, muebles de jardín, plantas vivas— con el objetivo de mover unidades y liquidar inventario. Lowe's optó por no igualar esas promociones, decisión que impactó su resultado mensual pero que la dirección defendió como financieramente prudente. El dato concreto: julio tuvo una variación comparable negativa de 1,2%, frente al alza de 1,7% registrada en junio.

Lo que viene: la compañía espera más de lo mismo

Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía espera ventas de aproximadamente 92.000 millones de dólares con ventas comparables prácticamente planas, un margen operativo ajustado de alrededor del 11,6% y ganancias ajustadas por acción de aproximadamente 12,25 dólares. Estas cifras se sitúan en el extremo inferior del rango de guía anterior. La dirección anticipa que el tercer trimestre replicará el entorno del segundo, y que el cuarto trimestre enfrentará además un efecto de comparación negativo de unos 50 puntos básicos derivado de la tormenta invernal que impulsó las ventas en enero de 2025. Las filiales FBM y ADG —dedicadas a materiales para la construcción residencial— soportan presión adicional porque el mercado de obra nueva sigue en mínimos de varios años: ADG tiene exposición del 100% a ese segmento y FBM, del 45%.

En paralelo, la compañía anticipa nuevas devoluciones de aranceles en la segunda mitad del año, aunque no las ha incorporado a su guía por incertidumbre sobre los plazos. Ellison y el director financiero Brandon Sink indicaron que cualquier importe adicional se reinvertirá en acciones orientadas al cliente, sin detallar montos. Los costos de combustible y transporte, que en gran medida neutralizaron el beneficio arancelario del segundo trimestre, se proyectan incluso más elevados en el segundo semestre a medida que se incorporen nuevas capas de costo.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes y la salud del consumidor

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la naturaleza y duración de las presiones competitivas: Ellison sostuvo que son pasajeras y atribuibles directamente a los reembolsos arancelarios que los rivales ya recibieron, y que no espera que se repitan en la segunda mitad porque esos recursos ya se habrán agotado. Segundo, la trayectoria del margen bruto: Sink explicó que los costos de flete y transporte representan el nuevo elemento de presión para el segundo semestre, más allá de la ausencia de devoluciones arancelarias. Tercero, la salud del consumidor: la dirección insistió en que el comprador principal de Lowe's —propietario de vivienda de ingresos medios— goza de un balance personal sólido, apreciación de su patrimonio inmobiliario y crecimiento real del ingreso disponible, pero que la incertidumbre macroeconómica y geopolítica lo mantiene cauteloso ante el gasto discrecional de mayor monto. Ningún ejecutivo quiso comprometerse con una fecha de recuperación del mercado de vivienda; Ellison calificó cualquier mejora futura de gradual.