Qué dijo la dirección de Lotus Technology Inc. American Depositary Shares en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición con pérdidas que se reducen

Lotus Technology registró ingresos de 137 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un descenso del 46% respecto al mismo período del año anterior pero una recuperación del 10% frente al trimestre previo. Las entregas alcanzaron cerca de 1.800 unidades, un 35% menos interanual pero un 28% más que en el segundo trimestre. La dirección atribuyó la caída acumulada —4.612 unidades en los primeros nueve meses, un 40% menos que en 2024— a la combinación de aranceles, un proceso gradual de reducción de inventarios y la transición hacia modelos actualizados. El margen bruto mejoró hasta el 8%, tres puntos porcentuales por encima del trimestre anterior, mientras que la pérdida neta trimestral se redujo un 68% interanual hasta 65 millones de dólares. La compañía señaló que lleva ocho trimestres consecutivos recortando gastos operativos.

Lo que viene: híbrido, Brasil y la integración de Lotus UK

El centro de gravedad de la llamada fue el próximo lanzamiento de un modelo híbrido enchufable (PHEV) basado en la arquitectura de Luoyang, previsto para el primer trimestre de 2026 en China, con un evento de presentación tecnológica en enero y posterior despliegue en Europa. La compañía espera que este modelo atraiga compradores en segmentos donde la adopción del vehículo eléctrico puro es más lenta, mencionando explícitamente Italia, España y Arabia Saudita. En cuanto a mercados hispanos, la dirección anunció que Brasil es el próximo mercado en el que planean entrar, destacando que es el séptimo mercado automotriz mundial con ventas de alrededor de dos millones de unidades en 2024 y una tasa de penetración de vehículos de nueva energía que ya supera el 10% en 2025. En paralelo, la adquisición de Lotus UK avanza y se espera completar en 2026, con el objetivo de operar bajo una estrategia denominada "One Lotus" que integre I+D, compras, logística y canales de venta globales. La sede europea fue trasladada de los Países Bajos al Reino Unido para reducir costos y reforzar la narrativa de marca. Respecto a los aranceles entre EE. UU. y Reino Unido, la dirección indicó que los vehículos fabricados en el Reino Unido lograron asegurar una tasa arancelaria del 10%, lo que permitió una recuperación gradual de las entregas en el mercado estadounidense. La compañía espera que el margen bruto para el conjunto del año se mantenga en un rango de un dígito alto, y proyecta una mejora adicional en 2026 gracias al PHEV, la mayor penetración del BEV actualizado y las economías de escala derivadas de la integración con Lotus UK.

Turno de preguntas: márgenes y detalles del PHEV

Las dos únicas preguntas formuladas —por analistas de Deutsche Bank y CICC— se centraron en el modelo híbrido y en la evolución del margen bruto. Sobre el PHEV, el CEO describió tres características que presentó como primeras en su segmento: el motor de combustión más eficiente energéticamente, el mejor sistema híbrido de alto rendimiento y el motor eléctrico de mayor potencia, aunque remitió los detalles técnicos específicos al evento de enero. Sobre los márgenes, el CFO ofreció una orientación explícita: espera que el margen bruto del año completo se sitúe en un rango de un dígito alto y que mejore en 2026, citando tres palancas concretas. No hubo preguntas sobre el proceso de adquisición de Lotus UK ni sobre la situación en China, donde la dirección había destacado que su crecimiento de entregas superó al conjunto del segmento premium durante los primeros nueve meses del año.