Qué dijo la dirección de accesso Technology Group plc en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre plano en ingresos, pero con mejora notable en EBITDA

accesso (LOQPF) cerró el primer semestre de 2026 con ingresos de 67,8 millones de dólares, prácticamente sin cambios respecto al mismo período del año anterior. La compañía atribuye ese estancamiento a los cambios contractuales en su producto de gestión de colas virtuales, ya comunicados al mercado a finales de 2025. Excluido ese segmento, los ingresos crecieron un 7,1%. El indicador principal de rentabilidad, el EBITDA en efectivo, ascendió a 7,6 millones de dólares, casi un 50% más que en el período anterior, impulsado por una reestructuración de costes ejecutada en enero de 2026 que redujo los gastos administrativos subyacentes un 6,1% y llevó la plantilla de 655 a 617 personas en seis meses. El margen bruto se mantuvo estable en torno al 77,8%.

El negocio de ticketing mostró solidez, con un crecimiento del 8,3% en el período, gracias a una revisión de precios en un cliente relevante y a la resistencia de las asistencias. Las ventas en Oriente Medio —principalmente contratos en Arabia Saudí e instalaciones regionales del producto Horizon— aportaron ingresos extraordinarios por licencias únicas, con un alza del 123% en esa línea. La compañía cerró el semestre con 7,3 millones de dólares de caja neta, tras destinar 20,1 millones a la recompra y amortización de acciones propias (el 18,6% del capital desde abril de 2025) y 5,4 millones a la adquisición de Dexibit en marzo. El crédito renovable con HSBC fue refinanciado hasta agosto de 2030 en condiciones más favorables.

Estrategia de ecosistema, pagos e inteligencia artificial

El nuevo consejero delegado, Lee Cowie —en el cargo desde mayo—, presentó un reposicionamiento estratégico: accesso deja de hablar de productos individuales para ofrecerse como un ecosistema integrado que cubre cada punto de contacto económico entre el visitante y el operador de atracciones. El eje de esa propuesta son dos iniciativas recientes. La primera es accesso Intelligence, construida sobre la adquisición de Dexibit, que ya cuenta con cinco clientes convertidos y un pipeline amplio; permite a los operadores consolidar datos de todos los canales para mejorar previsiones de asistencia, fijación de precios y marketing. La segunda es accessoPay, desarrollado con Adyen desde marzo: 13 clientes firmados con un volumen de pagos procesados de aproximadamente 50 millones de dólares, con la expectativa de alcanzar 300 millones en el corto plazo. La dirección indicó que el margen sobre pagos oscila entre 40 y 100 puntos básicos según el contrato, sin necesidad de inversión adicional en infraestructura.

La compañía también destacó que la inversión interna en IA ha permitido acelerar el desarrollo de funcionalidades del producto hasta en seis meses respecto al calendario previsto, lo que considera una ventaja competitiva frente a rivales con menor capacidad técnica. Cowie señaló que sus clientes —operadores de parques temáticos, estaciones de esquí y recintos de espectáculos— no disponen de equipos tecnológicos propios, lo que los convierte en compradores naturales de una propuesta integral.

Lo que viene y lo que preocupó a los analistas

La compañía mantiene su guía para el conjunto de 2026: ingresos de 146 millones de dólares y EBITDA de aproximadamente 20 millones. La dirección advirtió que el segundo semestre registrará ingresos significativamente inferiores a los del mismo período de 2025, precisamente porque los contratos de colas virtuales perdidos o renegociados tenían mayor peso en esa mitad del año. Dos operaciones comerciales —una de ellas un despliegue completo del ecosistema con un gran operador de América del Norte, pendiente de firma formal— podrían aportar visibilidad adicional. Los proyectos en Arabia Saudí han sufrido cierto retraso: de los 1,8 millones de dólares esperados para el segundo semestre, la cifra se ha reducido a 1,3 millones al haberse postergado dos instalaciones a 2027.

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre la renovación del contrato con Merlin Entertainments, uno de los clientes más relevantes de accesso. Cowie se limitó a describir la relación como «sana y constructiva» y reconoció que mantiene conversaciones activas, sin proporcionar detalles sobre plazos ni condiciones. También se preguntó por un incidente de seguridad informática previamente comunicado al mercado: la dirección confirmó que no afectó a sistemas de producción ni a datos críticos, que el valor de la información sustraída es «negligible» y que la situación está contenida. Por último, un analista planteó el riesgo de desintermediación por parte de agentes de inteligencia artificial en la venta de entradas; Cowie respondió que la compañía ya opera aplicaciones beta en ChatGPT y trabaja en una alianza confidencial con un gran proveedor de pagos para habilitar comercio agéntico en múltiples plataformas de IA, sin abandonar los canales tradicionales.