Qué dijo la dirección de Lenovo Group Limited en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por la IA

Lenovo cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 20.500 millones de dólares, un 14,6% más que un año antes, y con el ingreso neto ajustado creciendo un 25% interanual hasta 512 millones de dólares. La dirección destacó que todas las divisiones de negocio y todas las geografías de ventas lograron crecimiento de doble dígito, algo que calificó de señal de solidez estructural más que de ciclo puntual. Los ingresos vinculados a inteligencia artificial ya representan el 30% del total del grupo, trece puntos más que hace un año. El grupo de dispositivos inteligentes (IDG) alcanzó una cuota de mercado global en PC del 25,6%, máximo histórico de la compañía.

La división de infraestructura (ISG) creció un 24% interanual hasta 4.100 millones de dólares, liderada por servidores de IA y por el sistema de refrigeración líquida Neptune, cuya facturación se expandió un 154% interanual. La división de servicios (SSG) encadenó su decimoctavo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito, con ingresos de 2.600 millones de dólares y margen operativo superior al 22%. El resultado HKFRS —el reportado bajo normas contables de Hong Kong— fue de 340 millones de dólares, menor que el ajustado por el impacto de partidas no monetarias relacionadas con la transacción con Alat (filial del fondo soberano saudí PIF): 148 millones por revalorización de warrants y 28 millones de intereses nocionales de bonos convertibles a cupón cero.

Lo que viene: precios de componentes, Arabia Saudí y nuevos dispositivos

El principal foco de atención hacia adelante es el encarecimiento de memoria y almacenamiento. La dirección afirmó que la compañía espera mantener el crecimiento de doble dígito en PC y en servidores durante los próximos dos trimestres, sin impacto en márgenes, apoyándose en contratos de largo plazo con proveedores y en reservas estratégicas de inventario. En cuanto a la planta de Arabia Saudí —enmarcada en la asociación con Alat— el CFO Winston Cheng indicó que las pruebas de producción comenzarán el próximo mes y la producción en volumen se espera hacia mediados de 2026. La instalación fabricará PC de escritorio, móviles y servidores, y será una de las más completas de la red global de Lenovo. La compañía también anunció el lanzamiento de su agente personal de IA en el evento Tech World del 6 de enero de 2026 en el Sphere de Las Vegas, durante el CES.

Preguntas de analistas: márgenes, smartphones y desglose de ISG

Los analistas de JPMorgan, UBS, Macquarie, Morgan Stanley y Bank of America concentraron sus preguntas en tres asuntos: el impacto del ciclo alcista de DRAM y SSD en los márgenes, la evolución del negocio de servidores para empresa y pyme (ESMB), y el modelo de monetización del negocio móvil. El presidente de IDG, Luca Rossi, subrayó que Lenovo ha gestionado con éxito ciclos similares de costes de componentes en el pasado, y que la combinación de poder de compra, inventario anticipado y fijación de precios por mercado permite sostener la rentabilidad. Sergio Buniac, responsable de Motorola, señaló que la estrategia en smartphones no cambia: crecimiento en mercados con doble dígito de participación, aceleración del segmento premium —las líneas Edge y Razr crecen un 28% interanual— y expansión en B2B. Sobre el negocio de SSG, el CFO rechazó una posible separación de activos y el presidente Ken Wong argumentó que la integración entre hardware y servicios es condición para generar retorno de la IA a los clientes. La dirección no ofreció una cifra concreta de desglose entre CSP y ESMB dentro de ISG, aunque confirmó expectativas de crecimiento de doble dígito alto en CSP y de dígito simple alto en ESMB para el próximo año.

Ángulo para mercados hispanos: La planta de Monterrey, México fue reconocida por el Foro Económico Mundial en su red Global Lighthouse de manufactura avanzada, la segunda instalación de Lenovo en este grupo de élite. Además, Lenovo figura como Best Place to Work for Disability Inclusion en Brasil. El negocio móvil de Motorola identifica América Latina explícitamente como una de las regiones con crecimiento sostenido, junto con India, Japón, Italia, Oriente Medio y Norteamérica.